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核心觀點：中性 短期純苯脹庫矛盾仍存，未來只能通過減少進口的方式來解決，進口窗口持續(xù)關閉。長期看由于北美裂解和歧化裝置損失，全球純苯仍處于緊張狀態(tài)，建議逢低多。純苯現(xiàn)貨基差與脹庫局面并不匹配，高價已造成下游負反饋，雙邊建議做擴苯乙烯-純苯價差。

月差：正套 苯乙烯3月大幅去庫，預計現(xiàn)貨寬松局面將有所緩解。

苯乙烯裝置檢修：偏多 苯乙烯裝置集中檢修，且利潤大幅收縮，按500加工費算，非一體化裝置利潤為0，已有裝置因利潤原因停車。

下游需求：中性 下游逐步重啟，開工普遍提升，且ABS有大量新裝置投產，但工廠及終端庫存偏高。

純苯進口：偏多 各地區(qū)間套利窗口關閉。此外，海外裝置在3月有檢修計劃，這部分進口減量為4萬噸/月。

純苯國內供需：偏空 純苯庫存短期內難以下降，供應偏強，下游多套裝置均存檢修計劃。且純苯高價抑制下游利潤，需求回歸或不及預期。

原油風險：-- 近期地緣政治情況復雜，原油端不確定因素較大。

（文章來源：天風期貨）