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預期反復，供需寬松，價格或有承壓。首先，前期推動雙硅價格上行的樂觀預期年后缺乏邊際利好突破。其次，黑色現實需求反饋仍較有限，上半年旺季或面臨樂觀預期證偽的潛在沖擊。另外，在高產能背景下，雙硅供需整體寬松，自身持續性缺口不足。最后，產業鏈維度雙硅基本面相對寬松，利潤分配支撐趨弱。因此，產業環境共振影響，疊加自身獨立驅動不足，雙硅價格短期或持續承壓。硅鐵錳硅：預期反復，供需寬松，價格或有承壓。首先，前期推動雙硅價格上行的樂觀預期年后缺乏邊際利好突破。其次，黑色現實需求反饋仍較有限，上半年旺季或面臨樂觀預期證偽的潛在沖擊。另外，在高產能背景下，雙硅供需整體寬松，自身持續性缺口不足。最后，產業鏈維度雙硅基本面相對寬松，利潤分配支撐趨弱。因此，產業環境共振影響，疊加自身獨立驅動不足，雙硅價格短期或持續承壓。

（文章來源：國泰君安期貨）