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螺紋/熱卷(RB2310/HC2310)：現貨方面，螺紋廣州3980、杭州3860、北京3750，熱卷上海3980、天津3870、廣州3900，杭州螺紋基差169、北京59，上海熱卷基差240、天津130。螺紋盤面利潤426，熱卷盤面利潤475。本周建材減產、去庫、需增，板材增產、累庫、需降。當前板材需求小幅走弱，建材需求維持弱穩，需求水平不高、去庫速度緩慢倒逼鋼廠減產，目前減產主要由廢鋼貢獻，鐵水已見頂，但回落仍需時間。螺紋近月倉單多+地產下半年有發力預期，呈反套格局，熱卷近月倉單少+出口訂單交付+下半年海外衰退預期，呈正套格局。節前小幅補庫，但低價所刺激出需求有限，可見終端行業增量資金仍未到位。價格弱反彈，但未見明顯減產，供應壓力仍存，節后仍有負反饋倒逼產業減產修復供需矛盾的訴求。空卷螺差仍有驅動。

錳硅/硅鐵：

【市場邏輯】雙硅走勢分化，硅錳因收儲消息炒作走強，硅鐵仍隨黑鏈交易產業鏈偏弱邏輯，當前硅錳價格已漲至5月預計鋼招價附近，后續該消息是否會進一步發酵仍需關注，短期產業端仍然處于減產去庫狀態，而終端旺季已臨近尾聲，下游鋼廠陸續出現減產，需求進一步弱化，壓制價格走弱，而短期臨近五一假期，鋼廠適當補庫存，但主流鋼招尚未開標，在當前合金廠降價出貨壓力下，價格趨弱，鋼廠買張不買跌心態下，延緩開標時間，此外預計5月招標量有所下滑，原料端，在利潤空間進一步收縮，部分礦種成本倒掛，跌勢逐步趨緩，塊煤也將迎峰度夏，在水電偏緊格局下，火電需求上升，蘭炭原料端支撐顯現，同時政策推動下，硅鐵成本端偏硬，底部托底作用偏強，硅錳收儲消息作用下，偏離產業邏輯，需關注事件發酵程度。

【鋼廠招標】廣東韶鋼，4 月硅錳定價 7350 元承兌送到，較上月跌 100 元，河北鋼鐵，4 月硅錳招標量 18100 噸，較上月減少 700 噸；南鋼硅鐵4月招標價為7900元/噸，環比下調440元/噸，招標量800噸。

【市場信息】北方錳硅主流報價6950元/噸，天津港澳塊報價41.5元/噸度，南非半碳酸報價31.5元/噸度，內蒙地區SM2305合約基差-192元/噸，天津倉庫錳硅賣交割利潤-158元/噸；寧夏中衛硅鐵出廠報價圍繞7300元/噸，SF2305合約基差-234元/噸，天津倉庫硅鐵賣交割利潤66元/噸。

動力煤：主產地來看，同樣受節前補庫的影響，需求有所好轉，價格穩中上漲，部分煤礦小幅調漲10元.噸。今日北港調入123.4萬噸，調出120.5萬噸，庫存增加2.9萬噸。錨地船維持77艘，處于中性水平。預到船66艘，屬于中性偏好水平。船運費繼續回落，各航線均有一定幅度的回落，降幅較昨日略有收窄。港口今日情緒較好，貨主繼續惜售挺價的情況，再加上節前的補庫需求有所釋放，價格繼續反彈，幅度在10元/噸左右。5500大卡主流報價1000-1020元/噸，5000大卡主流報價890-910元/噸。終端新一期沿海日耗均再次轉弱，其中內陸走弱較為明顯。庫存上均保持較好的累庫速度。

煤焦：山東港口準一現匯2150上下，倉單成本2332左右，與主力合約基差+168(-9)；呂梁準一報價2140，倉單成本2540，與主力合約基差+376(+23)；唐山準一2310，倉單成本2484，與主力合約基差+320(+23)；山西中硫主焦報價1650，倉單價格1640，與主力合約基差+224(+26)，蒙5#精煤沙河驛自提價1780，倉單價格1585，與主力合約基差+168（-66)。澳煤低揮發報價267美元，倉單價格1710，與主力合約基差+293(+26）。

焦炭現貨市場偏弱運行，個別鋼廠提降第五輪100元/噸。隨著近期煤價大幅下調，入爐煤成本下移，焦化利潤有所修復，焦企生產意愿較強，然出貨不佳，產地庫存累積。港口貿易氛圍悲觀，貿易商出貨意愿增加。

焦煤方面，煤礦出貨轉差，庫存累積，部分煤礦受頂倉影響被動減產。3月以來部分煤種累計降幅達600-700元/噸。其中山西部分低硫主焦煤價格已降至1700元/噸。線上競拍成交價格繼續走低，市場延續疲弱態勢。進口蒙煤方面，甘其毛都口岸通關恢復至1000車左右。口岸貿易商報價繼續下調，目前優質蒙5原煤主流價格回落至1260-1280元/噸。近兩日短盤運費下滑至100元/噸。下游多數按需采購，口岸交投氛圍冷清。煤焦供應寬松格局不變。可繼續關注JM2309、J2309合約高位做空機會。

（文章來源：一德期貨）