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甲醇趨勢偏弱，反套參與。甲醇價格趨勢仍偏弱，上方壓力主要有三：第一，成本端煤炭進一步走低的壓力。煤炭產量處于高位，煤礦長協保供積極，電廠庫存較高且面臨季節性淡季，非電及貿易商采購一般，煤炭價格下探將導致甲醇價格中樞進一步下移。第二，供應端回歸及新增投產的壓力。西北氣頭裝置計劃重啟、內蒙古檢修項目回歸、新建甲醇項目釋放，國產供應端仍存增加預期；歐美需求偏弱、亞洲庫存高位、伊朗裝港正常，進口船貨到港量或顯著增加。第三，需求端僅有低位補庫的階段支撐。魯北甲醇招標價格遭受下游負反饋傳導，貿易商利潤收縮，西北主產區價格下跌；傳統下游盈利性一般，MTO利潤修復緩慢，開工處于同期偏低水平，港口基差月差均有走弱。負反饋倒逼產能去化前，甲醇趨勢或仍將偏弱，建議反套參與為主。

（文章來源：國泰君安期貨）