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日內滬錫高開突破20萬整數關口，收于201660元/噸，漲超3%，盤后倫錫升至25080美元/噸。宏觀恐慌情緒稍有平復，國際油價反彈引領錫價上行。供應端，國內錫精礦加工均費低位企穩，但目前從數據上看礦端緊缺并未對實際產量構成顯著拖累。此外國內2月錫礦進口累計同比下滑43個百分點，其中非緬甸國家錫礦進口量累計增長約16個百分點，關注后市緬甸錫進口量恢復進展。需求端，消費刺激政策對實際需求的提振有限，2月國內集成電路、光電子器件基礎電子累計產量同比大幅下滑，終端智能手機產量累計同比減少14%，消費電子景氣水平低迷。庫存方面，今日上期所錫庫存減少35噸，截至上周五，國內社會庫存則減少124噸，國內顯性庫存去化明確，但去庫斜率偏緩，高企的絕對庫存量對價格反彈高度構成限制。綜合來看，市場風險偏好邊際回暖與庫存去化共振錫價上揚，但當前錫市供需仍維持小幅過剩格局，偏弱的基本面難支撐錫價持續性上攻。此外，銀行危機風波未平，謹防后市全球金融穩定風險外溢。策略上，短線區間操作，中長線建議右側布局遠期空單。

（文章來源：中信建投期貨）