(資料圖)

后續來看，對比2017年底開始至2019年下半年的下行周期，我們認為后續工業硅價格能否有所起色取決于供需層面是否出現較大的變化。就供給而言，目前新疆地區以及云南部分地區硅廠仍有利潤，短期內開工難以有所回落；因此更大的變量將集中于需求端，其中有機硅及鋁合金剛需補庫，在“金三銀四”旺季預期落空的情形下后續增量空間不大，而多晶硅為主要的發力點，不過中間環節的庫存壓力限制硅粉廠集中下訂單，仍需關注本月后續招標情況。整體來看，上半年整體硅價下行周期未改，3、4 月份或隨著庫存去化而有價格的抵抗性反彈，但反彈的空間及幅度并不看高，后續隨著豐水期到來，工業硅價格仍將進一步走弱。短期內投資策略為波段操作，逢高布空為主。

（文章來源：國泰君安期貨）