美國農(nóng)業(yè)部(USDA)將在北京時間2月9日凌晨1點公布2月供需報告。本次報告需重點關(guān)注阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估數(shù)據(jù)，目前市場預(yù)計巴西大豆豐產(chǎn)，而阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估恐將受到下調(diào)。
(相關(guān)資料圖)
一、路透和彭博前瞻美國農(nóng)業(yè)部(USDA)1月供需報告
前瞻數(shù)據(jù)：美國2022/23年度大豆、玉米、小麥期末庫存預(yù)估
美國2022/23年度大豆期末庫存，路透、彭博預(yù)估均顯示上調(diào)，均為2.11億蒲式耳，1月月報預(yù)估為2.1億蒲式耳。
美國2022/23年度玉米期末庫存，路透、彭博預(yù)估均顯示上調(diào)，分別為12.66、12.73億蒲式耳，1月月報預(yù)估為12.42億蒲式耳。
美國2022/23年度小麥期末庫存，路透、彭博預(yù)估均顯示上調(diào)，分別為5.76、5.75億蒲式耳，1月月報預(yù)估為5.67億蒲式耳。
前瞻數(shù)據(jù)：全球2022/23年度大豆、玉米、小麥期末庫存預(yù)估
全球2022/23年度大豆期末庫存，路透、彭博預(yù)估均顯示下調(diào)，分別為10203、10180萬噸；1月月報預(yù)估為10350萬噸。
全球2022/23年度玉米期末庫存，路透、彭博預(yù)估均顯示下調(diào)，分別為29471、29490萬噸；1月月報預(yù)估為29640萬噸。
全球2022/23年度小麥期末庫存，路透、彭博預(yù)估均顯示上調(diào)，分別為26856、26880萬噸；1月月報預(yù)估為26840萬噸。
前瞻數(shù)據(jù)：巴西、阿根廷2022/23年度大豆、玉米產(chǎn)量預(yù)估
巴西2022/23年度大豆產(chǎn)量，路透、彭博預(yù)估均顯示上調(diào)，分別為15301、15320萬噸；1月月報預(yù)估為15300萬噸。
巴西2022/23年度玉米產(chǎn)量，路透、彭博預(yù)估均顯示上調(diào)，分別為12518、12530萬噸；1月月報預(yù)估為12600萬噸。
阿根廷2022/23年度大豆產(chǎn)量，路透、彭博預(yù)估均顯示下調(diào)，分別為4234、4200萬噸；1月月報預(yù)估為4550萬噸。
阿根廷2022/23年度玉米產(chǎn)量，路透、彭博預(yù)估均顯示下調(diào)，均為4850萬噸；1月月報預(yù)估為5200萬噸。
二、機(jī)構(gòu)前瞻美國農(nóng)業(yè)部(USDA)1月供需報告
光大期貨：谷物和油籽市場關(guān)注的焦點集中在美國出口及南美作物產(chǎn)量對市場的影響上。2月初，美麥、美玉米出口數(shù)據(jù)改善，需求轉(zhuǎn)好提振市場樂觀預(yù)期。南美市場方面，巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期增加，阿根廷大豆減產(chǎn)影響減弱。
國元期貨：對阿根廷干旱的憂慮仍將支撐美豆及國內(nèi)兩粕高位運行，重點關(guān)注USDA報告對阿根廷大豆產(chǎn)量的調(diào)整情況。預(yù)計一季度后期，隨著南美收割開始進(jìn)入收尾期，產(chǎn)量預(yù)期落地，天氣對盤面的驅(qū)動作用減弱，巴西豐產(chǎn)對上半年全球大豆的補(bǔ)充作用開始進(jìn)入交易，美豆盤面上方將承壓。
倍特期貨：USDA2的月報數(shù)據(jù)針對阿根廷的產(chǎn)量仍有下調(diào)空間。但如果向本土機(jī)構(gòu)的預(yù)測值靠攏，那么向下就有超800萬噸的修正。但也要注意到，1月20日后，也就是春節(jié)期間，阿根廷出現(xiàn)過一輪降雨，美盤也因此出現(xiàn)連續(xù)下行。降水對于第二季大豆產(chǎn)量還是有益處的。同時，巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，有望達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.52億至1.54億噸。
財信期貨：美國農(nóng)業(yè)部可能會在2月的供需報告中下調(diào)巴西產(chǎn)量500至700萬噸至1.46億噸或1.48億噸，再次下調(diào)阿根廷產(chǎn)量300萬噸至4250萬噸。由于美國農(nóng)業(yè)部的1月供需報告未對巴西南部產(chǎn)量進(jìn)行減產(chǎn)評估，因此在2月報告公布前CBOT市場仍保持偏多交易。
三、過去十年2月USDA報告對美豆行情的影響
四、如何看懂USDA報告？
USDA(United States Department of Agriculture，美國農(nóng)業(yè)部)，我們經(jīng)常能在經(jīng)濟(jì)、農(nóng)業(yè)版的新聞中看到它。USDA報告作為期貨人關(guān)注的一項重要的數(shù)據(jù)指標(biāo)，由美國農(nóng)業(yè)部按照周、月時間規(guī)律出臺的各個農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)報告，包括大豆、玉米、小麥、棉花、白糖等農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)量、單產(chǎn)、種植面積、進(jìn)口量、出口量、消費量、庫存等方面內(nèi)容，同時美國農(nóng)業(yè)部還對除美國外的國家進(jìn)行農(nóng)業(yè)生產(chǎn)等方面的預(yù)測并出臺相應(yīng)報告。可以說USDA對全球商品期貨價格，尤其是農(nóng)產(chǎn)品價格有著指導(dǎo)性的影響，對期貨交易有著風(fēng)向標(biāo)的作用。
那么，USDA報告究竟是怎么來的呢？
簡單來說就是：數(shù)據(jù)提交——跨部門會議——閉門會議——數(shù)據(jù)公布。
我們來看看最重要的月度供需報告的誕生過程：首先是農(nóng)業(yè)部下屬相關(guān)機(jī)構(gòu)提交數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)包括實地調(diào)研結(jié)果、市場新聞報道、衛(wèi)星圖像和天氣數(shù)據(jù)等等。隨后農(nóng)業(yè)部召開一周的跨部門會議，集中所有專家一起進(jìn)行大數(shù)據(jù)分析，初步預(yù)測產(chǎn)量和庫存等內(nèi)容。最后在供需報告發(fā)布前一天的中午12點，各位專家進(jìn)行最后一次討論，沒有異議之后就會編制出我們每次看到的供需平衡表。
USDA報告的影響情況
受益于得天獨厚的自然條件以及發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)水平，使得美國農(nóng)業(yè)專業(yè)化程度高、機(jī)械使用率高、勞動生產(chǎn)率高、生產(chǎn)規(guī)模大，并且成為全球最大的農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)國和出口國，其大豆、玉米、小麥、棉花等作物出口在全球貿(mào)易中起到舉足輕重的作用。由于美國糖市場總體呈現(xiàn)自給自足的狀態(tài)，USDA報告對白糖影響并不大。
中國豆粕的供應(yīng)主要來自進(jìn)口大豆的壓榨，而中國大豆進(jìn)口來源地以美國、巴西和阿根廷為主。美國作為全球第二大豆生產(chǎn)國及出口國，占全球產(chǎn)量的30%以上，占全球出口量的33%，其中很大一部分出口到中國，因此從成本端來看，美豆的價格變動相關(guān)因素都將影響國內(nèi)的豆系品種。同時，美國也是全球玉米出口最大的國家，作為全球公認(rèn)的農(nóng)產(chǎn)品出口貿(mào)易主導(dǎo)國，農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨數(shù)據(jù)非常權(quán)威，USDA月報數(shù)據(jù)于北京時間凌晨發(fā)布，報告發(fā)布后會立即影響美國農(nóng)業(yè)品期貨價格，進(jìn)而影響到國內(nèi)農(nóng)業(yè)品開盤后的價格。
需要注意的是，5月USDA月報公布新作物年度的種植面積數(shù)據(jù)，基本定調(diào)了全年的種植面積；8月-10月的月報公布單產(chǎn)預(yù)期數(shù)據(jù)，可預(yù)測未來作為的產(chǎn)量。12月至次年的出口壓榨數(shù)據(jù)則反映了作物的需求。
相關(guān)品種生長周期
大豆
一年生草本，喜濕怕旱，喜暖怕冷，喜者增產(chǎn)，怕者減產(chǎn)。生長時間長度為90-120天，即3到4個月。大豆生長周期包含四個階段：種植期、開花期、灌漿期和收獲期。美國和中國同為北半球國家，故兩國大豆生長周期基本相同。大豆生長四大周期分為種植期、開花期、灌漿期、收獲期。
玉米
一年生草本植物，原產(chǎn)于中美洲和南美洲，是世界重要的糧食作物。廣泛分布于美國、中國、巴西和其他國家。玉米具有很強(qiáng)的耐旱性、耐寒性、耐貧瘠性以及極好的環(huán)境適應(yīng)性。作為中國的高產(chǎn)糧食作為，玉米是畜牧業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)的重要飼料來源，也是食品、醫(yī)療衛(wèi)生、化工業(yè)不可或缺的原料之一。玉米的七大生長周期為播種期、出苗期、拔節(jié)期、大喇叭口期、抽雄期、吐絲期、成熟期。
小麥
禾本科植物，在世界各地廣泛種植，兩河流域是世界上最早栽培小麥的地區(qū)，中國是世界較早種植小麥的國家之一。小麥的生長周期分為播種期、出苗期、分蘗期、越冬期、返青期、起身期、拔節(jié)期、孕穗期、抽穗期、開花期、灌漿期、成熟期。
棉花
錦葵科棉屬植物的種籽纖維，喜熱耐旱，具有較強(qiáng)的再生能力，一般春季(或初夏)播種，當(dāng)年完成生育周期，相對于其他農(nóng)產(chǎn)品，受自然因素的影響較大，不同階段對溫度和水分的要求各異。在我國，棉花的生長期一般為5-6個月。根據(jù)地理位置的不同，棉花的生長周期也不一樣。新疆：4-5月份播種，9-10月份采收。長江及黃河流域：3-4月份播種，9-10月份采收。棉花生長五大周期一般分為播種期、出苗期、現(xiàn)蕾期、開花期、吐絮期等五個生育時期。
（文章來源：東方財富研究中心）