自2022年11月開始以來，黃金價格從1630美元上漲至1824美元，當前價格維持在1800美元。而美國通脹數據已經開始發出寬松信號，正因如此，市場寄希望于美聯儲在下次會議放緩加息步伐。如果美聯儲在1月份的下次會議上放慢加息步伐，美元將貶值，黃金價格將于當前價格水平繼續上漲。

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根據CFTC持倉數據統計，截至12月20日當周，投機者將COMEX黃金期貨凈多頭頭寸增加1899手至58452手，創最近約六個月新高。

黃金11月來反彈超10%

2022年黃金價格下滑的最主要推動力為美聯儲激進的貨幣政策導致美元升值。因高利率對轉化為持有非收益資產來說，意味著更高機會成本，利率走高對黃金作為通脹飆升對沖工具的地位將產生負面影響。

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff表示：“2023年黃金市場需求前景將逐漸向好。雖然通脹問題在未來或仍然存在，但預期美聯儲將在年中放緩加息步伐，這將對貴金屬市場行情改善起支撐作用。”

另一方面，投資者也在考慮到全球經濟衰退所帶來的風險。而市場投資者通常會在經濟衰退時期轉向選擇諸如黃金這類的避險資產，黃金市場行情正向好發展。

據悉，黃金價格自11月初以來已上漲超過10%，也逐漸填平了今年的年度跌幅，目前金價的年度跌幅已經縮至1.1%。

全球最大的黃金ETF——SPDR也停止了減倉，最新的持倉為913.01噸，而在此前該ETF的持倉曾跌至904.62噸，市場一度懷疑其900噸的支撐力。

市場認為，黃金第一個阻力位在1850美元，如果黃金價格突破該阻力位，對市場來說將是一個堅定的“買入”信號。下一個目標點位價格可能是1900美元或甚至更高的阻力位。

各國央行也在加速布局黃金市場。據世界黃金協會(WGC)最新報告顯示，央行們正在以55年來最快的速度搶購黃金，俄國央行在今年三季度共計購買399噸黃金，價值高達200億美元。最大的買家是土耳其央行，該行在三季度購買了31噸黃金，使其黃金儲備達到489噸。第二大買家是烏茲別克斯坦央行，達26噸。然后是卡塔爾央行，達15噸。印度央行三季度也購買了17噸的黃金，其黃金儲備現達到785噸。

看好2023年黃金行情

對于2023年，多數分析師認為看好黃金的走勢。中原證券分析師劉智認為，未來的配置應該以黃金為矛。全球局勢復雜多變，美聯儲加息預期放緩，黃金配置優勢凸顯。2022年美國和歐元區ZEW經濟景氣指數整體呈快速下降態勢，美國綜合、制造業和服務業PMI逐步回落，隨著美元指數與美債實際收益率逐漸筑頂回落，明年黃金價格有望打開上漲空間。

寶城期貨更是給出 “真金不怕火煉”的判斷。寶城期貨表示，美元指數及美債收益率在明年上半年將呈現震蕩下行的局面。一方面是由于宏觀預期加息放緩且預期加息幅度有限；另一方面則是美國經濟下滑，歐美經濟差異收窄。 美元指數及美債收益率仍將持續下行，進而推動金價上行。

目前最樂觀的預測來自盛寶銀行，該行大宗商品策略主管Ole Hansen預測，2023年現貨黃金價格可能超過每盎司3000美元，比目前每盎司約1800美元的價格高出67%左右。

盛寶銀行首席投資官Steen Jakobsen表示：“如果大宗商品驅動的經濟體因為缺乏更好的替代品而想要購買黃金，我不會感到驚訝，我認為黃金將會上漲。”

根據全球大宗商品情報公司CRU的數據，盡管分析師預計黃金價格將在2023年上漲，但這種幅度的飆升不太可能。CRU高級分析師Kirill Kirilenko表示：“我們的價格預期要溫和得多。”

他說：“美聯儲不那么鷹派可能會導致美元走軟，這反過來可能給黃金多頭更多的喘息空間和能量，使其在明年反彈，將金價推高至接近每盎司1900美元。”

然而，Kirilenko強調，這一切都取決于美聯儲的行動。他表示：“美國央行任何增加‘鷹派’的暗示，都可能壓低金價。”

（文章來源：21世紀經濟報道）