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現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：尿素(小顆粒)出廠價(jià)格大穩(wěn)小漲。中原大化出廠價(jià)2800元/噸，河南心連心出廠價(jià)2725元/噸(+10)，陽煤平原出廠價(jià)2730元/噸，華魯恒升出廠價(jià)2700元/噸(+20)，山西豐喜出廠價(jià)2690元/噸(+30)，山西蘭花出廠價(jià)2640元/噸；河北東光出廠價(jià)2740元/噸(+10)；河北正元出廠價(jià)2750元/噸(+10)。

供應(yīng)庫存：尿素供應(yīng)量持穩(wěn)。截止11月15日，中國尿素日產(chǎn)量約為15.54萬噸，周環(huán)比增加5.43%，同比上漲13.43%。尿素企業(yè)庫存連續(xù)增加，供需錯(cuò)配的壓力正在向庫存端傳導(dǎo)。尿素企業(yè)庫存總量77.57萬噸左右，環(huán)比上漲2.95萬噸，較去年同期下降7.32萬噸。

后市展望：供應(yīng)端，尿素企業(yè)開工率同比仍然較高，進(jìn)入冬季取暖季后月內(nèi)將有氣制裝置計(jì)劃停產(chǎn)，但目前氣頭日產(chǎn)量低位維持在4.64萬噸的高位，但新疆和內(nèi)蒙等區(qū)域物流受到疫情負(fù)面影響。需求端近期支撐較強(qiáng)，局部區(qū)域疫情加劇下游冬儲肥備肥力度、東北需求啟動和集港需求釋放帶動市場回暖，但農(nóng)業(yè)需求結(jié)束，目前庫存端保持季節(jié)性變化趨勢。周度煤炭價(jià)格明顯下跌，多數(shù)固定床企業(yè)打開利潤空間，挺價(jià)力度較強(qiáng)。01即將進(jìn)入12月開始移倉換月階段，投機(jī)需求彈性較大，備貨持續(xù)性決定反彈空間，近期出口法檢政策有邊際放松的影響，01貼水加速上行，短期保持偏強(qiáng)運(yùn)行，目前01-05價(jià)差持續(xù)走闊至140元/噸以上，遠(yuǎn)月合約上行已經(jīng)開始偏弱。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)出口政策轉(zhuǎn)向裝置大面積停產(chǎn)

（文章來源：建信期貨）