11月8日，中證1000股指期貨主力合約早間疑似出現(xiàn)“烏龍指”，以跌停價(jià)開盤。此后市場(chǎng)迅速糾偏、恢復(fù)正常，全天小幅下跌。中金所盤后公告解開謎團(tuán)，開盤價(jià)異?！盀槟晨蛻魧?duì)其使用的交易軟件不熟悉所致”，證實(shí)了市場(chǎng)對(duì)于“烏龍指”的猜測(cè)。
分析人士指出，“烏龍指”是偶發(fā)性事件，對(duì)市場(chǎng)影響相對(duì)有限。股指前期回調(diào)已較為充分，中長(zhǎng)期看當(dāng)前正是布局時(shí)機(jī)。另有專家表示，市場(chǎng)需要不斷完善，建議全市場(chǎng)都建立類似交易所債券市場(chǎng)上采用的價(jià)格偏離防范機(jī)制。
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中證1000期指出現(xiàn)“烏龍指”
“股指期貨發(fā)生‘烏龍指’了！”周二早上9點(diǎn)半股指期貨市場(chǎng)剛開盤，社交軟件的不少投資群里就開始討論。
從交易軟件顯示，中證1000股指期貨主力2211合約以6045.4點(diǎn)跌停價(jià)開盤。開盤后期價(jià)迅速回歸正常，此后全天窄幅震蕩，收?qǐng)?bào)6707.6點(diǎn)，較前日結(jié)算價(jià)下跌9.4點(diǎn)或0.14%。
回溯當(dāng)日交易數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，中證1000期指2211合約在集合競(jìng)價(jià)時(shí)段發(fā)生異常，跌停開盤價(jià)上共成交了83手。但市場(chǎng)從這一錯(cuò)誤開盤價(jià)很快修正，短短一分鐘大漲600余點(diǎn)。按10%保證金比例計(jì)算，該筆交易賣出方損失超過(guò)1100萬(wàn)元。
東證衍生品研究院宏觀高級(jí)分析師王培丞表示，11月8日早盤，中證1000股指期貨合約IM2211出現(xiàn)了由于投資者操作失誤而引發(fā)的“烏龍指事件”，該合約以跌停價(jià)開盤，但隨后開盤后價(jià)格即恢復(fù)正常?！拔覀冋J(rèn)為該事件是偶發(fā)性的，其影響相對(duì)有限。我們保持對(duì)中證1000期指長(zhǎng)期向好的判斷?！?/p>
王培丞表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)步修復(fù)中，政策在供需兩端接連發(fā)力，全力推動(dòng)穩(wěn)增長(zhǎng)工作。中國(guó)GDP在三季度呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈，基本面向上對(duì)期指走勢(shì)形成支持。同時(shí)站在中長(zhǎng)期角度看，未來(lái)五年是中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)的開局五年，以國(guó)家大安全、信息技術(shù)為主的創(chuàng)新型行業(yè)將是國(guó)家建設(shè)的重點(diǎn)，有結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)。而中證1000指數(shù)成份中對(duì)相關(guān)領(lǐng)域有較多的覆蓋，結(jié)合三季度來(lái)股指回調(diào)已經(jīng)較為充分，估值相對(duì)偏低，已有足夠安全邊際，故中長(zhǎng)期角度看期指布局正當(dāng)時(shí)。
交易所公告核查結(jié)果
當(dāng)日下午收盤后，中金所回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切、在官網(wǎng)發(fā)布公告。中金所公告稱：“11月8日9時(shí)29分，中證1000股指期貨IM2211合約開盤價(jià)格出現(xiàn)異常。經(jīng)核查，為某客戶對(duì)其使用的交易軟件不熟悉所致，開盤后IM2211合約交易價(jià)格即恢復(fù)正常?！?/p>
據(jù)了解，中證1000股指期貨于今年7月22日正式上市，同批上市的還有中證1000股指期權(quán)。這兩個(gè)新品種分別是中金所推出的第4個(gè)股指期貨和第2個(gè)股指期權(quán)品種，中金所上市的金融衍生品數(shù)量由此增至9個(gè)。
“‘烏龍指’事件具有一定偶然性。即便在一個(gè)正常運(yùn)行的健康市場(chǎng)里，短期流動(dòng)性匱乏也是一個(gè)正?，F(xiàn)象。比如大家都看多的時(shí)候，空頭流動(dòng)性肯定相對(duì)缺乏，反之亦然。如果市場(chǎng)缺乏明確方向，可能買賣雙邊流動(dòng)性都會(huì)缺乏，這時(shí)如果投資者發(fā)生誤操作，就很容易出現(xiàn)類似今天的情況?！睆B門大學(xué)王亞南經(jīng)濟(jì)研究院教授韓乾指出。
專家呼吁建立價(jià)格偏離防范機(jī)制
韓乾還就市場(chǎng)機(jī)制提出了一些建議，他呼吁在股指期貨市場(chǎng)也建立起價(jià)格偏離防范機(jī)制。
“從技術(shù)角度來(lái)說(shuō)，交易所可以采用技術(shù)手段和業(yè)務(wù)手段來(lái)避免類似情況的發(fā)生，比如限制報(bào)單價(jià)格偏離最近成交價(jià)的幅度，如果偏離超過(guò)這一幅度，報(bào)單就不予接受。另一可能的技術(shù)手段就是采取類似于香港市場(chǎng)的市場(chǎng)波動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制，如果某個(gè)報(bào)單可能對(duì)接下來(lái)的市場(chǎng)價(jià)格造成較大影響，就提前拒絕這一報(bào)單。”韓乾表示。
據(jù)他介紹，在防止因誤操作出現(xiàn)價(jià)格極端波動(dòng)方面，中金所已經(jīng)做出了一些改進(jìn)和努力，比如它是我國(guó)第一家出臺(tái)防止投資者自成交機(jī)制的交易所。
“市場(chǎng)的發(fā)展總是在不斷變化過(guò)程中，永遠(yuǎn)無(wú)法去預(yù)料將來(lái)會(huì)出現(xiàn)什么情況。交易所的職責(zé)，就是對(duì)于這種過(guò)度市場(chǎng)波動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié)和規(guī)范，只有這樣才能使得市場(chǎng)結(jié)構(gòu)更為完善，市場(chǎng)交易生態(tài)也更好。”韓乾說(shuō)。
（文章來(lái)源：券商中國(guó)）