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十月鋅延續內強外弱格局，一方面海外需求緊縮打壓鋅價，倫鋅在前期低位2800美元/噸附近躍躍欲試；另一方面國內旺季需求強勢支撐近月維持強勢。此外人民幣升值對沖海外倫鋅跌幅，故滬鋅相對強勢。

隨著海外加息縮表不斷緊縮，全球需求將不斷收縮，對有色的需求會有明顯的打壓。歐美制造業PMI不斷下滑，美國10月PMI初值也跌破榮枯線。另一方面，隨著美國經濟逐漸逼近衰退，11月美元指數或將震蕩偏弱運行，將提振外盤有色。滬倫比值大幅改善的背景下，國內鋅礦及精煉鋅供應趨于寬松，而消費旺季已過，我們認為11月鋅錠將呈現供增需減，持續累庫的局面。故鋅價將呈現震蕩下跌。技術層面上，需要注意倫鋅2800美元的支撐位，若跌破改點位，鋅價或有較大跌幅。

策略：ZN2212參考區間22000—24000

（文章來源：寶城期貨）