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今日純堿玻璃期貨聯袂大跌，主要是受宏觀利空和需求弱勢影響。通脹壓力下，美聯儲持續大幅加息，全球經濟衰退概率較大，近期國內權益市場和大宗商品持續下跌。此外，受房地產行業弱勢和流動性等因素影響，近期國內房企股票重挫，引發市場對相關期貨品種的拋售，黑色系和PVC等期貨品種連續大跌，玻璃價格創年內新低，對純堿形成拖累。

國內房地產行業“金九銀十”表現不及預期，對玻璃需求形成拖累。隆眾統計的最新的玻璃深加工訂單天數為18.9天，環比小幅增加，但低于去年同期水平。近期玻璃冷修產線增加，近三個月冷修日熔量約10000T/D，占總產能的比重近6%，產量下降緩解累庫壓力，但近350萬噸的高庫存并未消化，對價格壓力較大。故在黑色系整體疲軟的背景下，玻璃價格出現下跌。

受玻璃價格新低影響，近期純堿價格也出現大跌。玻璃期現價格下跌，虧損幅度加劇，將導致玻璃冷修增加，對純堿需求減弱，市場預期較為悲觀。此外，2023年純堿新增產能較大，遠月預期較差，對現貨和近月合約形成拖累。

后市展望

短期玻璃純堿下跌趨勢尚未扭轉，建議以震蕩偏空思路對待，靜待積極信號出現。玻璃需求疲軟暫難改變，高庫存壓力較大，價格難言樂觀。虧損加劇后產能出清或加速，屆時庫存壓力有望緩解。整體來看，玻璃超跌后向下空間不大，但暫無反彈驅動，建議暫時觀望。

當前純堿基本面較為強勁，庫存低位且光伏玻璃產能持續增加，但悲觀預期下，期貨暫時偏弱運行。待SA2301跌至2200元/噸附近、基差進一步擴大后，下游接貨意愿增加或有助于盤面企穩。建議下游產業客戶可待價格企穩后積極點價或參與盤面套保，鎖定采購成本。

風險提示

經濟持續下行；美聯儲加息超預期等。

（文章來源：中信建投期貨）