作者 |謝筱白
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2022年11月30日國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了中國采購經(jīng)理指數(shù)。
(資料圖片僅供參考)
從數(shù)據(jù)上來看，可以說“不好看”！
制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為48.0%、46.7%和47.1%，均有所滑落，已經(jīng)非常接近4月份的低點(diǎn)。
這說明了啥？
PMI其實(shí)比PPI還有代表性，因?yàn)橹圃鞓I(yè)采購經(jīng)理指數(shù)包含：訂單情況、生產(chǎn)情況、供應(yīng)商情況、雇員、價格在內(nèi)的幾乎全產(chǎn)業(yè)鏈要素，對當(dāng)下制造業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況會更真實(shí)。
而PMI走成這樣，只能用兩個字來形容“疲軟”！
尤其值得注意的是，11月份制造業(yè)PMI降至48.0%連續(xù)兩個月低于臨界點(diǎn)，制造業(yè)下行的趨勢愈發(fā)明顯。
為啥在“放水”的背景下會出現(xiàn)這樣的情況？
我們先來看指數(shù)傳遞的信息。
信息一：需求不足
從統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)上來看，生產(chǎn)指數(shù)為47.8%，比上月下降1.8個百分點(diǎn)，換言之——既有訂單減少；
新訂單指數(shù)為46.4%，比上月下降1.7%，其中新出口訂單指數(shù)為46.7%，比上月下降0.9%，也就是說——新增訂單也在減少。
綜合來看，國內(nèi)外市場都存在需求不足的情況，導(dǎo)致制造業(yè)開始縮產(chǎn)。
信息二：價格降低
統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，出廠價格指數(shù)為47.4%，較上月降低1.3%，產(chǎn)品出廠價格總體水平繼續(xù)回落。
也就是說，不僅訂單減少，價格也在回落，這反應(yīng)產(chǎn)能過剩。
這意味著，如果供給關(guān)系再不改善，那么慘烈的價格戰(zhàn)或?qū)⒋蝽憽?/p>
信息三.信心不足
生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為48.9%，較上月下降3.7%，這反應(yīng)了制造業(yè)市場預(yù)期總體有所回落。
尤其值得注意的是行業(yè)分化嚴(yán)重：
紡織、化學(xué)原料及化學(xué)制品、黑色金屬冶煉及壓延加工、金屬制品等行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)均低于43.0%，這說明企業(yè)信心嚴(yán)重不足。
而農(nóng)副食品加工、食品及酒飲料精制茶、醫(yī)藥、電氣機(jī)械器材等行業(yè)PMI和生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)繼續(xù)位于景氣區(qū)間，市場需求保持增長，企業(yè)對行業(yè)發(fā)展較為樂觀。
為啥會出現(xiàn)這樣的情況？
我認(rèn)為主要是流通環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問題，這導(dǎo)致了供給和需求的錯配。
這個是今年一直存在的問題。
比如，近期媒體報道的，這個地方幾十萬噸蔬菜運(yùn)不出來、那個地方牛羊來不及轉(zhuǎn)移等等，都是這個問題的縮影。
農(nóng)副產(chǎn)品充其量，只能算是物流問題的一個縮影。
對于當(dāng)代商業(yè)，一個環(huán)節(jié)的錯配，就會導(dǎo)致上下游的錯配。
試想一下，雙11某個商家，手握上萬訂單，但倉庫被封控，導(dǎo)致發(fā)不了快遞，會發(fā)生什么？
對應(yīng)到外貿(mào)行業(yè)，這個現(xiàn)象特別明顯。
盡管外貿(mào)的成交額看起來還正常，但這其實(shí)是因?yàn)橥洠约爸忻绤R率倒掛所造成的，但商品成交量已經(jīng)有了明顯回落。
從近日媒體報道“大量的空柜堆積在碼頭，對港口管理疏解帶來壓力”就可以看出，如今的外貿(mào)行業(yè)的冷清。
尤其要注意的是，外貿(mào)作為我們經(jīng)濟(jì)的三駕馬車，其上下游龐大的產(chǎn)業(yè)鏈養(yǎng)活了很多人。
如今拐點(diǎn)已過，意味著不需要這么大的產(chǎn)能，自然就會反映在生產(chǎn)端要求的降低，從而波及整個鏈條上的用工和上游原材料需求，這顯然對PMI的表現(xiàn)影響是比較大的。
最后就是大環(huán)境的影響
最近國內(nèi)外一系列事情，包括但不限于美國CPI超預(yù)期、人民幣強(qiáng)勢、國內(nèi)降準(zhǔn)，允許房地產(chǎn)企業(yè)上市，以及對疫情的管控措施等等，都對當(dāng)下局勢產(chǎn)生了影響。
但總體來看，全球同此涼熱。
現(xiàn)在歐美要么繼續(xù)加息增加企業(yè)融資成本，進(jìn)一步打擊各種需求，通縮放大；要么轉(zhuǎn)鴿大概率會產(chǎn)生滯漲。
如果歐美發(fā)生衰退，那么我們明年的外貿(mào)情況可想而知。
綜上，我們的關(guān)鍵問題在于——如何打通市場中間壁壘，形成真正的“內(nèi)循環(huán)”體系，達(dá)到改善居民收入的目的。
我一直有個觀點(diǎn)，不解決居民收入的“放水”，只能是少數(shù)人的狂歡。
綜上，從11月PMI數(shù)據(jù)上來看，經(jīng)濟(jì)形勢并不樂觀，大家要做好準(zhǔn)備。
其實(shí)我一直有個疑問，為啥要到“最危險的時刻，才發(fā)出最后的吼聲？”“早干嘛去了？”
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