城市交通道路，來源于視覺中國

2月17日晚，四川成渝（601107.SH）發(fā)布公告，擬通過現(xiàn)金收購蓉城二繞高速公司（以下簡稱“蓉城二繞”）100%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價款59.03億元，溢價率100.77%，目前已簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》。交易對方為公司關(guān)聯(lián)方蜀道高速、路橋集團，前者持有81%股權(quán)，后者持有19%股權(quán)。

鈦媒體APP從行業(yè)人士處獲悉，蓉城二繞項目現(xiàn)已取得正式收費批復(fù)，剩余收費期約24年，項目投資造價相對較低、車流量及通行費穩(wěn)步增長、培育較為成熟。通過此次交易，公司控股股東蜀道集團將旗下優(yōu)質(zhì)路產(chǎn)注入四川成渝，將進一步提升公司未來經(jīng)營效益。據(jù)了解，蜀道高速、路橋集團作出業(yè)績承諾，2023年-2025年凈利潤累計不低于2.31億元。

(相關(guān)資料圖)

蓉城二繞未來三年盈利有望超2.3億

公開資料顯示，蓉城二繞主要負(fù)責(zé)成都第二繞城高速公路西段的通行費收費和經(jīng)營管理，項目路線全長114.26公里，設(shè)計速度100公里/小時，路基寬度33.5米，采用雙向六車道高速公路標(biāo)準(zhǔn)。

截至2022年9月末，蓉城二繞資產(chǎn)總額為163.50億元，凈資產(chǎn)為29.40億元，2021年營收8.20億元、2022年1-9月營收5.29億元；受新冠疫情影響及財務(wù)費用影響，蓉城二繞2021年、2022年1-9月的凈利潤分別為-7864.05萬元、-9195.62萬元。

蓉城二繞凈利潤預(yù)估，來源于四川成渝公告

雖暫未實現(xiàn)盈利，但蓉城二繞自2016年2月試收費運營后，通行費收入整體呈穩(wěn)定增長態(tài)勢，盈利預(yù)期較佳。蜀道高速、蜀道集團承諾蓉城二繞2023年-2025年凈利潤累計不低于2.31億元、2023年-2027年凈利累計不低于7.68億元、2023年-2028年累計不低于11.20億元、2023年-2029年累計不低于15.42億元。若未達預(yù)期，蜀道高速、蜀道集團將承擔(dān)相應(yīng)的業(yè)績補償。

“二繞西”區(qū)域位置佳

上述盈利預(yù)期并非空穴來風(fēng)，蓉城二繞旗下的二繞西高速具備區(qū)域優(yōu)勢等。二繞西高速路線起于雙流境內(nèi)的華大路附近，接成都第二繞城高速公路東段止點，經(jīng)雙流、新津、崇州、溫江、郫都、新都、彭州，止于彭州市蒙陽鎮(zhèn)南側(cè)成汶鐵路附近，接成都第二繞城高速公路東段起點。

鈦媒體APP從行業(yè)人士處獲悉，隨著成都主城區(qū)與城際間交通量遞增、第一繞城高速逐步“禁貨”以及城市倉儲物流外遷等，二繞西戰(zhàn)略位置凸顯，未來將有較好的財務(wù)收益。

據(jù)了解，目前成渝公司旗下部分高速公路收費期限已臨近，隨著收費期限的臨近和通行費增長的放緩，公司未來經(jīng)營效益提升壓力較大；而新建路產(chǎn)面臨造價高、培育期較長等問題，因此并購于公司而言是最好的路徑之一。

公司方面也表示：“此次收購將提高本公司可持續(xù)發(fā)展能力和路網(wǎng)規(guī)模，進一步優(yōu)化本公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，聚焦主營業(yè)務(wù)?！?/p>

值得一提的是，聚焦主業(yè)之外，四川成渝目前也在加足馬力發(fā)展新能源，打造第二增長極。在四川成渝十四五規(guī)劃綱要中，公司明確表示，綠色能源產(chǎn)業(yè)是公司培育發(fā)展的第二主業(yè)，公司將通過設(shè)施運營與股權(quán)投資兩種方式，打造“充電、電池銀行+換電、氫能源”產(chǎn)業(yè)集群，沖刺“全國一流的創(chuàng)新型新能源科技企業(yè)”。

（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者 | 張海霞）