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觀點網訊：1月17日，標普全球評級表示，復星國際有限公司的流動性迎來了及時雨。新獲得的信貸額度加上持續進行的資產出售，應該會使復星國際的流動性狀況在未來12個月適度增強。

但是，復星國際仍需重新打通穩定的、較長期限的融資渠道，才能穩定其資本結構和流動性狀況。該公司2023年面臨著較大規模的到期債務。

標普估計，2023年復星國際控股公司層面將有500億至550億元人民幣的債務到期。這包括約110億元人民幣的境內債券（含可回售債券）和折合約15億美元的境外債券。該公司新簽訂的120億元有抵押授信由境內大行組成的銀團提供，總體上能夠覆蓋一年內到期的境內債券。據此，未來6-12個月復星國際對銀行融資的依賴將進一步增強。

在過去一年“復星系”多次出售資產后，標普預計今年復星國際將會繼續出售大批資產，以縮減資產負債表，聚焦核心資產。從公司公布或媒體報道的潛在交易來看，2023年剝離資產回籠的資金可能將相當于或者高于2022年的280億-300億元。但今年的潛在處置交易中未上市資產占比或將提升，其流動性弱于2022年復星國際出售的一些上市公司股份，執行過程也將存在更大的不確定性。

標普估計復星國際控股公司層面2022年的貸款價值比為35%-40%。考慮到資本市場的波動和資產剝離的持續開展，未來一兩季度其貸款價值比或將維持在相似的水平。杠桿率要從當前水平顯著下降，則需等到完成更多大手筆資產處置之后。