觀點小結：PTA

(資料圖片僅供參考)

核心觀點：中性 PTA節前供應增加，1-2月累庫壓力偏大，受成本PX和預期影響盤面偏強，關注節后累庫落地。

現貨：謹慎偏空 臨近假期現貨市場商談轉淡，基差偏弱。本周主港貨報盤在05+0~5附近，商談價格區間在5500~5520附近。

裝置變動：中性上周四川晟達重啟，虹港250萬噸裝置短停，威聯重啟一條線，供應端回升。

下游需求：謹慎偏多預期樂觀，下游備貨采購積極性增加，聚酯庫存壓力下降，現金流維持。

供需平衡：謹慎偏空裝置重啟，1-2月累庫增加；PX逐步累庫，需求增加累庫壓力或減小。

加工利潤：中性 PX1-2月維持緊平衡，PXN偏強，PTA累庫，PTA加工費壓縮。PXN短期較難壓縮。

觀點小結：乙二醇

核心觀點：中性弱現實強預期，1-2月累庫現實，節前受需求預期良好，盤面偏強，節后關注現實落地情況。

現貨：謹慎偏空 市場商談偏淡，目前現貨基差在05合約貼水145-155元附近，商談4215-4225，上午幾單4220元/噸附近成交。

裝置變動：謹慎偏空新裝置出料運行穩定，國內油制、煤制負荷繼續回升。供應端增量逐步落地。

進口：謹慎偏多變動不大，近期到港量偏低，寒潮北美檢修增加，進口評估下降，1-2月進口預估50萬噸。

下游需求：謹慎偏多 終端陸續放假，需求預期良好，終端備貨積極性回升，聚酯庫存壓力下降。

供需平衡：謹慎偏空平衡表1-2月累庫壓力較大，二季度預期改善。

加工利潤：謹慎偏多 主流供應仍維持虧損嚴重。

（文章來源：天風期貨）