本文來源于：支點財經 林楠

24日晚，周黑鴨（01458.HK）發布今年上半年業績：實現營業收入14.53億元，同比增長60.8%；凈利潤2.3億元，同比增長644%。

通過持續推進商業模式升級、全渠道覆蓋消費者、產品多樣性、整合品牌營銷、優化供應鏈能力、提升組織力六大發展戰略，周黑鴨不斷優化業務結構，各項經營指標實現顯著提升，業績強勢爆發。

周黑鴨六大發展戰略（圖片來源：周黑鴨）

特許經營等業務火力全開

亮眼業績背后，有著多個給力點支撐，特許經營業務便是其中之一，并已成為中堅力量。

今年上半年，周黑鴨成立零售業務發展中臺，明確“直營+特許經營”業務的策略制定和發展規劃，賦能特許經營業務能力建設，通過命運共同體計劃，鼓勵優質特許商加速開店，以優化門店結構、完善全國門店網絡布局。

過往直營模式積累的產品力和品牌力，點燃了市場熱情。截至今年6月底，周黑鴨共收到3.8萬余份特許經營申請。

僅今年上半年，周黑鴨新開特許經營門店511家，新進駐蘭州市、唐山市、清遠市等45個城市。特許經營門店發展有多猛，一組數據可見一斑。

 

周黑鴨“直營+特許經營”全國門店布局（圖片來源：周黑鴨）

上半年數據顯示，周黑鴨門店總數為2270家。其中，直營門店1161家，特許經營門店1109家，幾乎各占半壁江山。

特許經營門店數量的增加，帶來周黑鴨特許經營收入大幅增長，貢獻收入2.39億元，同比增長超過10倍；在總收入中的占比，也從去年同期1.8%提升至16.4%。

通過“直營+特許經營”商業模式升級，周黑鴨在全國門店網絡布局進一步完善。目前門店網絡覆蓋湖北省、廣東省、河北省、甘肅省、北京市、上海市、天津市、重慶市等26個省市區的212個城市。

周黑鴨今年上半年及去年同期各渠道銷售情況（數據來源：支點財經整理）

火力全開的還有互聯網O&O業務，即線上銷售和自營外賣業務。其中，自營外賣服務收入，從去年同期的0.99億元增至1.82億元，線上渠道收入則從2.39億元增至2.55億元。整體來看，互聯網O&O業務同比增長近30%。

增速如此給力，背后有著一系列動作。

周黑鴨順應新經濟、新零售發展趨勢，以“隨心所欲的消費者、觸手可及的產品、無處不在的場景”為戰略核心，以數智化為助力，持續貫徹線上線下全渠道銷售模式，通過“直營+特許經營”方式加速開店，增加消費者品牌可見性的同時，亦積極布局電商、社區生鮮及外賣等多種互聯網O&O渠道，形成線上線下聯動的全渠道運營。

具體表現為：深入挖掘線上渠道銷售潛力，積極布局淘寶、抖音、快手等直播平臺，通過達人直播+品牌自播矩陣獲客；優化近場零售布局，加快社區生鮮渠道拓展，與盒馬集市、叮咚買菜、樸樸超市等多個平臺達成戰略合作，新入駐美團買菜、食行生鮮、七鮮等生鮮電商平臺，擴大消費者觸達范圍；作為門店增量的外賣業務，通過持續深耕餓了么、美團外賣等主流外賣平臺，在提升品牌曝光度、招募拉新、拉動營收增長等方面作用顯著。

周黑鴨互聯網O&O業務情況（圖片來源：周黑鴨）

不斷創新，成就網紅爆款和“打卡地”

除渠道拓展取得重大進展外，周黑鴨在產品創新上也有較多突破。

產品創新是促進企業發展的重要驅動力。周黑鴨積極跟蹤新消費趨勢，通過對鹵制產品品類和質量的不斷提升，加速上新節奏、優化產品結構，打造全品類的產品體系，全方位深化品牌形象與消費認知；同時，借助大數據能力，仿真出用戶的基礎屬性、品類偏好屬性、策略人群屬性等精準畫像信息，持續推出新品，增加產品多樣性，以滿足不同消費人群的差異化需求，提升產品活力和競爭力。僅今年上半年，周黑鴨就成功推出16款新品。

一方面，聚焦大單品、新口味的創新，推出去骨鴨掌、虎皮鳳爪、香辣蝦球等網紅爆款新品類單品，以及五香、寶藏山胡椒等全新口味系列。同時，補充9.9元-25元中低價位帶產品，滿足不同場景、不同消費人群的差異化需求。

另一方面，繼2020年聯合樂事、徐福記、單身糧推出了聯名款薯片及沙琪瑪等產品后，今年上半年持續嘗試與多個品類品牌聯名合作，不斷提升品牌能見度。

創新產品收獲了良好的市場反響。周黑鴨披露的信息顯示，今年上半年新品收入貢獻顯著，達2.5億元，在總收入中的占比持續提升。

周黑鴨新品創收情況（圖片來源：周黑鴨）

周黑鴨還加速了品牌延續及煥新。在品牌定位上，延續年輕時尚的品牌定位，聚焦“產品帶品牌”策略，加大對非窗口市場（窗口市場指火車站、飛機場等渠道市場）、網絡平臺、外賣等全鏈條營銷投入，并采取年輕多元化的營銷打法，最大程度地提高互動信息觸達率。

譬如，與小紅書、抖音、嗶哩嗶哩等網絡平臺達成深度合作，加大投放力度，借機與年輕人群溝通；與頭部主播建立戰略合作關系，利用主播平臺與消費者充分互動；入選主旋律電影《中國醫生》肉食行業獨家合作伙伴，進一步擴大品牌知名度等。

與此同時，以新slogan“沒滋味？就吃周黑鴨”強化品牌形象，加速新形象門店小黃店全國落地，實現品牌煥新，將“年輕”融合在物理場景及心理場景，提升購物體驗吸引消費者“打卡”。

值得一提的是，今年上半年，周黑鴨作為鹵制品行業唯一品牌，再次入選世界品牌實驗室2021年“中國500最具價值品牌”。

周黑鴨新升級形象門店“小黃店”

供應鏈優化提升盈利水平

持續優化的供應鏈，也在為前端渠道賦能。

今年上半年，周黑鴨全面推進整合供應鏈戰略，成立整合供應鏈中心，打造產銷供有機聯合的供應鏈體系，強化計劃中心、采購中心的職能，為打造柔性供應鏈體系提升組織保障，對供應鏈全流程進行科學管理，實現供應鏈整體成本管控及效率優化。

持續優化產能方面，今年1月，華東江蘇工廠正式投產。此前，周黑鴨已在華中湖北、華北河北、華南廣東設立三個工廠。這四個工廠均是潔凈度為十萬級標準、高度自動化的生產中心。據悉，周黑鴨還在華西規劃建設一個新生產中心，預計2022年投產。

在周黑鴨的規劃里，持續優化產能和供應鏈是長期發展戰略之一，目的是滿足市場和門店布局需求。公司希望以全國五大生產中心為整體布局，縮短各區域配送距離、延長產品貨架期。同時，各生產中心之間亦可實現靈活調配產能，有利于保障公司應對未來潛在區域市場的風險，為全國網點擴張提供強有力保障。

周黑鴨生產運輸車間

此外，周黑鴨已基本完成全國倉儲物流路線布局，實現全國物流線路從干線、支線到城市柔性配送的動態物流網絡規劃。通過不斷優化產品配送體系，降低運輸費用的同時，有效提升配送效率。

效果已經體現。目前，周黑鴨已實現80%門店24小時內送達，100%門店48小時內送達。

供應鏈整體成本管控及效率優化，還體現在生產及采購等環節。譬如，在生產端，通過OCM（生產成本管理）精細化管理，生產成本細項精細化核算，降低全鏈條成本；在采購端，通過搭建市場價格分析預測模型，預判價格走勢并制定采購策略，前后端聯動，優化采購成本。

供應鏈不斷優化下，周黑鴨毛利率得到提升，從上年同期的54.6%提升至59%，毛利也從4.93億元增至8.57億元，盈利水平增強。

在后端默默支撐的，還有組織力的不斷提升。周黑鴨表示，強大的組織力是有效支撐并落實企業戰略的關鍵力量。因此，通過不斷加強組織能力建設，更新迭代組織戰略體系，致力于打造一個以績效為導向、精簡高效的組織團隊。

為激勵員工積極性，周黑鴨已實施多元化的激勵計劃。今年上半年啟動了第二批股權激勵計劃，截至目前已有160名選定人士獲得了約1356.14萬股的受限制股份。不僅如此，周黑鴨還制定了為期十年的滾動式股權激勵方案，將長期穩定地向更多優秀員工開放股權激勵，驅動組織可持續發展。

未來市場空間仍然巨大

展望未來，周黑鴨表示，后疫情時代，目前國內消費情緒和線下客流仍未完全恢復，零售行業仍將面臨實體門店客流下降、消費習慣改變、消費分化和需求分級等挑戰。

不過，行業也迎來了發展機遇。一方面，線上消費規模和黏性持續增長，線上線下融合進程全面提速，傳統零售與線上零售的界限被打破；另一方面，消費分化和需求分級繼續在國內市場締造結構性增長良機，多元化的消費需求正在不斷加速分化。

在周黑鴨看來，面對經營環境變化的壓力，消費品企業若想在不斷演變的市場中穩定生存，提高核心競爭力，必須理解和把握消費習慣和偏好的變動趨勢，迅速調整發展策略，加速線上線下整合，布局多元化渠道，加強產品力建設、提高運營效率，才能更從容地面對未來的市場挑戰和不確定性，促進企業長期可持續發展。

放眼中長期發展，周黑鴨持樂觀態度，并認為市場空間尚待挖掘與整合。

這與全球投融資綜合金融服務商——國元國際近期發布的一份研報不謀而合。國元國際表示，得益于消費需求的增長、生產工藝進步和冷鏈物流體系的發展、以及門店的標準化運營，休閑鹵制品賽道規模超千億，預計未來五年市場規模的年復合增速在13%左右；而前五大企業市占率僅為20.2%，市場競爭格局分散，行業尚處于跑馬圈地階段，疫情后連鎖品牌實現逆勢加速擴張，馬太效應明顯；同時，伴隨著消費者對品牌及食品安全意識更加注重，市場集中度將加速向品牌化、連鎖化大企業集中。

國元國際還評價稱，周黑鴨制定的六大發展戰略，開啟企業經營重大轉折，其品牌及產品具備競爭力，現渠道短板已補足，特許門店擴張進度及營運指標符合預期，未來開店空間廣闊。

周黑鴨董事會主席周富裕表示，未來將持續加密門店，完善全國門店網絡布局，同時借助互聯網O&O渠道的先發優勢，積極拓展電商新業態，強化社區消費場景的布局，并堅定執行六大發展戰略，通過不斷完善管理機制、深化能力建設、強化團隊硬實力，全力打造渠道、產品、品牌、組織、供應鏈五大核心能力，為企業長期持續健康發展夯實根基。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。