一、2022/23年度供需數(shù)據(jù)調(diào)整情況:

美國農(nóng)業(yè)部6月供需報告，全球22/23年度產(chǎn)量下調(diào)0.9萬噸，其中印度產(chǎn)量上調(diào)10.9萬噸至544.3萬噸，巴西產(chǎn)量上調(diào)4.4萬噸；全球消費繼續(xù)下調(diào)11.8萬噸，顯示中期全球消費仍然低迷；全球進(jìn)口下調(diào)16萬噸，其中中國進(jìn)口下調(diào)6.6萬噸，孟加拉進(jìn)口下調(diào)4.3萬噸；全球出口下調(diào)10.7萬噸，其中美國舊作出口上調(diào)8.7萬噸，美棉最新的周度簽約數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，巴西出口下調(diào)8.7萬噸；全球期末庫存上調(diào)5.5萬噸，其中中國期末庫存下調(diào)6.5萬噸，美國期末庫存下調(diào)6.5萬噸，巴西期末庫存上調(diào)13萬噸，印度期末庫存上調(diào)14.2萬噸。

(資料圖片)

全球22/23年度的數(shù)據(jù)調(diào)整偏中性，其中美棉平衡表繼續(xù)趨緊，全球消費仍然偏弱，調(diào)整趨向小幅寬松。

二、2023/24年度供需數(shù)據(jù)調(diào)整情況:

美國農(nóng)業(yè)部6月份公布的23/24年度供需數(shù)據(jù)，全球產(chǎn)量上調(diào)22.4萬噸，其中中國產(chǎn)量下調(diào)10.8萬噸；美國產(chǎn)量上調(diào)21.7萬噸，近期美國主產(chǎn)區(qū)德州不斷迎來降雨，干旱逐漸緩解，同時種植進(jìn)度也有所放緩；巴基斯坦上調(diào)13.1萬噸。

全球消費上調(diào)16.7萬噸，其中巴基斯坦和越南均上調(diào)4.4萬噸，市場對于新年度的全球消費仍充滿期待。

全球23/24年度棉花進(jìn)口上調(diào)19.6萬噸，其中中國進(jìn)口上調(diào)10.8萬噸，越南進(jìn)口上調(diào)4.4萬噸，巴基斯坦進(jìn)口下調(diào)4.3萬噸。

全球出口上調(diào)19.8萬噸，其中美國出口上調(diào)10.9萬噸，巴西出口上調(diào)12萬噸。

全球期末庫存上調(diào)11.3萬噸，其中印度期末庫存上調(diào)14.2萬噸，美國期末庫存上調(diào)4.4萬噸，中國期末庫存下調(diào)6.5萬噸，澳大利亞期末庫存下調(diào)4.3萬噸。

總體看新年度的調(diào)整小幅偏空，但積極因素是全球消費和進(jìn)口仍有向好的預(yù)期，因此總體看報告調(diào)整偏中性。

圖表1：供需平衡表匯總

所有數(shù)據(jù)來源：USDA，國投安信期貨

圖表2：全球棉花供需平衡表單位：萬噸、%

所有數(shù)據(jù)來源：USDA，國投安信期貨

圖表3美國棉花供需平衡表單位：萬噸、千公頃

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圖表4：中國棉花供需平衡表單位：萬噸、%

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圖表5：印度棉花供需平衡表單位：萬噸

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圖表6：巴基斯坦棉花供需平衡表單位：萬噸

所有數(shù)據(jù)來源：USDA，國投安信期貨

圖表7：巴西棉花供需平衡表單位：萬噸

所有數(shù)據(jù)來源：USDA，國投安信期貨

（文章來源：國投安信期貨）