【資料圖】

燃料油市場受原油價(jià)格走勢主導(dǎo)整體處于震蕩趨勢，高低硫價(jià)差暫時企穩(wěn)。近期，國際原油價(jià)格經(jīng)歷下跌后持續(xù)反彈，帶來全球燃料油市場價(jià)格同步走強(qiáng)。分品種來看，低硫受航運(yùn)市場低迷以及國際天然氣價(jià)格弱勢等因素影響難有顯著回彈動力，同時中東煉廠投產(chǎn)也會逐漸加重低硫供應(yīng)壓力；高硫短期仍有中東發(fā)電需求支撐，新加坡、中東重油庫存都在同步去化，但美灣汽油消費(fèi)帶來的高硫加工需求釋放幅度弱于市場預(yù)期，整體需求端對價(jià)格的刺激作用正在緩慢兌現(xiàn)。前期高硫漲勢長期強(qiáng)于低硫，高低硫價(jià)差已經(jīng)達(dá)到歷史低位，近期或停止收斂趨勢而再次小幅轉(zhuǎn)強(qiáng)。但整體來看，高硫基本面結(jié)構(gòu)相較于低硫略顯強(qiáng)勢，或造成外盤高低硫價(jià)差仍然難有大幅走闊。

（文章來源：國泰君安期貨）