豆粕

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周四，CBOT大豆下挫，黑海協(xié)議通過拖累全球農(nóng)產(chǎn)品市場。美豆作物天氣普遍良好，若5月中下旬天氣良好，美豆產(chǎn)量有小幅下調(diào)可能。美豆出口銷售低迷，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，也拖累市場。不過，由于有逢低買盤，美豆自盤中低點(diǎn)收回部分跌幅。國內(nèi)方面，豆二和豆粕偏弱震蕩，菜粕偏強(qiáng)運(yùn)行。豆粕北方局部緊張，市場預(yù)期終將回落，下游才買積極性并不高。待現(xiàn)貨供應(yīng)恢復(fù)，現(xiàn)貨補(bǔ)跌可期。操作上，單邊偏空思路。

油脂

周四，BMD棕櫚油下跌，因供應(yīng)前景增加。市場交易產(chǎn)地產(chǎn)量季節(jié)性恢復(fù)壓力。馬來和印尼呼吁歐盟減少抵制。國內(nèi)方面，油脂疲軟，三大油脂爭相下挫。數(shù)據(jù)顯示，上周油廠開工率下降，豆油、棕櫚油、菜籽油庫存下降，油脂總供應(yīng)下降。豆油表觀消費(fèi)增加，擔(dān)憂供應(yīng)，下游提貨積極性高。本周油廠開工率預(yù)計(jì)恢復(fù)，油脂庫存有望止跌。宏觀清醒略有好轉(zhuǎn)，但基本面改善不大，預(yù)計(jì)油脂延續(xù)偏弱震蕩，單邊空單參與，或者菜棕、菜豆做擴(kuò)。

生豬

周四，生豬現(xiàn)貨延續(xù)回落，期貨低位反彈，主力2307合約收漲0.58%，收于15690元/噸，2309合約收漲0.45%，收于16870元/噸。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，昨日中國生豬日度均價(jià)13.96元/公斤，較前一交易日跌0.16元/公斤，基準(zhǔn)交割地河南市場生豬均價(jià)14.02元/公斤，較前一交易日跌0.14元/公斤；大部分地區(qū)豬價(jià)均出現(xiàn)下跌。需求走弱，豬價(jià)延續(xù)下跌。根據(jù)官方公布數(shù)據(jù)，2023年一季度，能繁母豬存欄延續(xù)下降，對應(yīng)未來生豬供應(yīng)趨勢性下降。據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，各大豬企紛紛將關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向降本增效，部分豬企下調(diào)年度出欄計(jì)劃。疊加政策端利空，豬價(jià)中期上行的預(yù)期不變，在年底旺季需求提振下，豬價(jià)有望達(dá)到全年高點(diǎn)。考慮到凍肉庫存以及飼料成本下降，短期上方空間有限，豬價(jià)筑底周期延長。后市關(guān)注產(chǎn)能變化對生豬現(xiàn)貨價(jià)格以及市場情緒的影響。

雞蛋

周四，終端需求弱勢，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)下降，期貨低位震蕩，主力2309合約收跌0.34%，報(bào)收4162元/500千克。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，昨日全國雞蛋價(jià)格4.15元/斤，環(huán)比跌0.09元/斤。其中，寧津粉殼蛋3.95元/斤，環(huán)比跌0.1元/斤，黑山市場褐殼蛋4元/斤，環(huán)比跌0.1元/斤；銷區(qū)中，浦西褐殼蛋4.36元/斤，環(huán)比跌0.11元/斤，廣州市場褐殼蛋4.63元/斤，環(huán)比持平。銷區(qū)市場到貨量增多，終端需求平淡，高溫高濕天氣影響下，終端拿貨心態(tài)謹(jǐn)慎，短期蛋價(jià)偏弱整理。根據(jù)歷史補(bǔ)欄數(shù)據(jù)，未來供給逐漸增加預(yù)期不變，蛋價(jià)維持偏空思路。但是考慮到目前現(xiàn)貨價(jià)格較為穩(wěn)定，且市場沒有新的利空信息，期貨低位震蕩概率大，前期空單離場后，關(guān)注后市反彈做空的機(jī)會(huì)。后市繼續(xù)關(guān)注需求變化，以及雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格和市場情緒。

玉米

5月USDA報(bào)告美麥產(chǎn)量下調(diào)、美玉米產(chǎn)量上調(diào)，報(bào)告后美麥上漲，玉米和大豆聯(lián)動(dòng)下跌。在其后的一周時(shí)間內(nèi)，因作物播種期天氣良好，黑海谷物出口協(xié)議延期，中國取消美玉米采購，受以上利空因素影響，美麥、玉米期價(jià)再度承壓下行。本周，國內(nèi)玉米期價(jià)呈現(xiàn)震蕩表現(xiàn)，玉米近月2307合約減倉調(diào)整，期價(jià)呈現(xiàn)震蕩表現(xiàn)。進(jìn)入到5月份以后，玉米2307合約持倉不斷下降，目前其總持倉下降至80萬手以下水平，較5月初的持倉高點(diǎn)減少8萬手。玉米遠(yuǎn)期2401合約持倉不斷增加，價(jià)格方面玉米1月合約在2500元整數(shù)關(guān)口震蕩，在上周期價(jià)急跌之后，短期價(jià)格修整。5月中旬至5月末，玉米現(xiàn)貨市場還需關(guān)注新麥上市的供應(yīng)壓力，在新麥?zhǔn)袌龉?yīng)壓力持續(xù)的情況下，預(yù)計(jì)玉米期價(jià)延續(xù)震蕩偏弱表現(xiàn)。

白糖

原糖主力期價(jià)下行，收于25.6美分/磅。國內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)7010～7190元/噸。進(jìn)口數(shù)據(jù)公布：2023年4月份進(jìn)口糖7萬噸，與3月份的進(jìn)口量相當(dāng)，但同比上年同期減少82.3%；2023年1-4月份我國累計(jì)進(jìn)口糖102萬噸，同比上年同期減少24.9%。 巴西天氣良好適于收割，當(dāng)前壓榨進(jìn)展順利，原糖期價(jià)近期題材不足。國內(nèi)市場暫時(shí)缺乏方向。進(jìn)口數(shù)據(jù)公布，巨大的內(nèi)外價(jià)差下，進(jìn)口難以補(bǔ)充國內(nèi)市場，缺口仍未補(bǔ)充，關(guān)于拋儲(chǔ)的擔(dān)憂持續(xù)。短期預(yù)計(jì)盤面難以突破，上有拋儲(chǔ)壓力，下有供應(yīng)不足支撐，繼續(xù)以區(qū)間行情對待，關(guān)注未來終端備貨情況。

棉花

周四，ICE美棉下跌0.44%，報(bào)收86.56美分/磅，CF309上漲0.57%，報(bào)收15855元/噸，新疆地區(qū)棉花到廠價(jià)為16000元/噸，較前一日持平，中國棉花價(jià)格指數(shù)3128B級為16350元/噸，較前一日上漲10元/噸。國際市場方面，美棉出口周報(bào)公布，截至5月11日，美棉出口凈銷售當(dāng)周值3萬噸，環(huán)比下降2.6萬噸，美棉出口裝運(yùn)量當(dāng)周值7.54萬噸，環(huán)比基本持平，美棉出口裝運(yùn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，凈銷售數(shù)據(jù)雖環(huán)比下降，但仍位于歷史同期中位水平。國內(nèi)市場方面，CF2305合約摘牌，受外盤提振影響，鄭棉主力09合約日內(nèi)震蕩走強(qiáng)，但主力合約持倉量持續(xù)下降，在近期無熱點(diǎn)炒作的情況下，資金觀望情緒漸濃，預(yù)期短期震蕩運(yùn)行為主。

（文章來源：光大期貨）