5月以來，國內生豬價格弱勢難改，市場繼續(xù)磨底。昨日，生豬期貨盤中再次下行，接近前期低點，截至下午收盤，主力合約2307報收15600元/噸，下跌幅度達2.07%。
“昨日生豬期價下跌主要是對盤面估值的修正。”國信期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師覃多貴在接受期貨日報記者采訪時表示，此前由于市場擔憂去年高溫配種減少及冬季豬病增加可能導致今年6、7月出現(xiàn)階段性的供應收縮，因此盤面對現(xiàn)貨一直給出較高升水狀態(tài)，但隨著交割月的臨近，現(xiàn)貨表現(xiàn)持續(xù)偏弱，部分資金開始考慮期貨高升水的合理性，做空期貨以押注期貨最終會向現(xiàn)貨收斂。
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從現(xiàn)貨市場來看，五一節(jié)后，在供需雙方僵持下，生豬現(xiàn)貨價格表現(xiàn)平淡，處于漲跌兩難狀態(tài)。上甲數(shù)據(jù)顯示，5月5日—5月17日，生豬現(xiàn)貨價格在14.24—14.46元/公斤區(qū)間窄幅振蕩。
進入5月后，國內整體豬價則仍呈小幅回落走勢。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，5月8—14日，全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)生豬平均收購價格為15.40元/公斤，較前一周下降0.8%，較去年同期下降3.3%；白條肉平均出廠價格為20.27元/公斤，較前一周下降0.8%，較去年同期下降3.5%。
徽商期貨生豬分析師尉秀告訴記者，五一假期后，生豬供應恢復，但需求明顯回落，進而制約豬價持續(xù)走弱。分區(qū)域來看，近期北方區(qū)域豬價有穩(wěn)有弱，東北市場供需維持穩(wěn)定，無明顯波動因素；華北及山東市場養(yǎng)殖端出欄積極性尚可，整體供應量充足，但需求量進一步縮水，且伴隨天氣轉熱，大肥被動降價銷售，標肥價差逐步擴大；南方區(qū)域豬價以穩(wěn)為主，供給充沛，雖部分區(qū)域養(yǎng)殖端存抗價心理，但消費端支撐力度不足。
馬上進入5月下旬，卓創(chuàng)資訊分析師王亞男認為，整個5月，生豬需求無明顯趨勢性變動跡象，供應端的變動將對行情有較大的影響。根據(jù)卓創(chuàng)資訊調研的21個重點省份，5月份生豬出欄計劃環(huán)比下滑1.94%。而從具體出欄節(jié)奏來看，當前散戶出欄積極性仍然較高，養(yǎng)殖場亦無明顯縮量跡象，而隨著上半月陸續(xù)出欄，下半月及下旬生豬出欄節(jié)奏或放緩，5月生豬出欄量或先多后少。因此預計豬價在5月下旬或迎來改變，價格有望出現(xiàn)小幅上漲。
不過，總的來看，尉秀表示，短期內生豬市場僵持態(tài)勢較難出現(xiàn)明顯轉變，雖然當下豬價磨底讓二育進場積極性逐步回升，但尚沒有大面積集中啟動，預計豬價將仍維持振蕩走勢，后續(xù)上行仍需較大利好支撐。
“后續(xù)豬價能否有起色需觀察三個方面：一是端午備貨需求是否有所提振；二是目前宰后均重仍處于偏高水平，表明大豬仍偏多，后期隨著氣溫升高，關注是否有集中出欄行為；三是關注目前仍較高的屠宰企業(yè)凍品庫存后期將在什么條件下出庫。”覃多貴說。
值得注意的是，因今年來豬價持續(xù)低位運行，國內生豬養(yǎng)殖行業(yè)也已連續(xù)4個月處于虧損狀態(tài)。
據(jù)此前多家上市豬企披露的一季度財報和4月生豬銷售數(shù)據(jù)來看，今年一季度豬企普遍虧損，其中牧原股份、新希望、溫氏股份、天邦股份、正邦科技5家上市豬企一季度虧損總額達149.3億元；4月份，主要上市豬企銷售“量增價減”，銷售均價整體環(huán)比走低。
“從上市豬企披露的數(shù)據(jù)可以看出，行業(yè)個別大型生豬養(yǎng)殖機構的養(yǎng)豬成本控制在15.5元/公斤附近，而多數(shù)上市公司的養(yǎng)殖成本在16—18元/公斤。而今年春節(jié)過后，多數(shù)時間豬價都低于15元/公斤，這意味春節(jié)后至今，賣豬在多數(shù)時間都是虧損的。”尉秀說。
相關數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，自繁自養(yǎng)和仔豬育肥養(yǎng)殖均處于虧損狀態(tài)，其中自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖頭均虧損約320元，外購仔豬養(yǎng)殖頭均虧損約270元。
展望后市，豬價能否重回成本線上方？年內養(yǎng)殖行業(yè)又能否扭轉虧損？對此，尉秀告訴記者，根據(jù)樣本基礎母豬測算，今年6月及7月生豬出欄供應環(huán)比開始下降，利于豬價反彈，但若無疊加其他明顯利好，反彈高度或受限。不過，從歷年豬價的走勢來看，進入三、四季度后，豬肉也將迎來消費旺季，豬價大概率會根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，逐步恢復至行業(yè)成本線以上。
覃多貴也表示，根據(jù)生豬繁殖生長周期，今年下半年出欄肉豬數(shù)量由2022年9月—2023年2月的能繁母豬存欄量決定。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的統(tǒng)計，2022年9月后能繁母豬存欄環(huán)比增速逐月下降，而需求在下半年整體上存在環(huán)比增加的季節(jié)性特征，因此，預計豬價在下半年有一定上行契機，屆時生豬養(yǎng)殖業(yè)利潤會得到一定的修復。
“但鑒于2022年9月—2023年2月期間能繁母豬存欄均值在4370萬頭附近的較高水平，供應不會短缺，豬價難有太高的漲幅。”覃多貴說，因此，對于養(yǎng)殖企業(yè)來說，若期貨給出較好的利潤，仍建議把握時機積極參與套保。
尉秀也表示，今年年內生豬供給充足的基本面沒有變，根據(jù)數(shù)據(jù)測算，今年8月生豬出欄開始逐步提升，隨后9月和10月出欄量將超過2021年及2022年同期，因此推算今年下半年豬價不會像2022年二、三季度一樣一路高歌猛進，更不會像2021年四季度一樣短時間內快速反彈。
“中期來看，我們認為本輪豬周期的上行階段可能并未走完，產(chǎn)業(yè)累計盈利的時間仍然較短，在階段性供給壓力逐步釋放后，預計今年二季度產(chǎn)業(yè)可能逐步轉向盈利狀態(tài)，只不過由于生豬產(chǎn)能處在上升期，盈利水平可能不會太高、時間不會太久。”方正中期期貨飼料養(yǎng)殖研究中心分析師宋從志說。
（文章來源：期貨日報）