【行情分析】

近期原糖市場供應緊張的利多已經是明牌，關注近期巴西產量高于預期的可能性對價格上漲空間的抑制。另外印度可能立即停止出口的傳聞及巴西研究上調乙醇汽油摻混比消息也利好糖價，預計原糖短期內依舊保持高位震蕩格局。

(相關資料圖)

4月底廣西社會第三方庫存持續同比減少為主，云南地區雖然庫存增加，主要是開榨進度提前導致的。綜合看，產區社會第三方庫存量結構偏緊，等待后期進口糖的供應。

另外，各大主要產區累計產銷率均整體高于同期，國內市場現貨供應端去庫較快，集團現貨壓力幾無，現貨價格支撐較強。預計近期價格仍維持相對樂觀。

【基本面消息】

國際方面：

4月上半月，巴西中南部地區甘蔗入榨量為1360.5萬噸，較去年同期的528.8萬噸增加了831.7萬噸，同比增幅達157.30%；甘蔗ATR為108.35kg/噸，較去年同期的98.67kg/噸增加了9.68kg/噸；制糖比為38.58%；產糖量為54.2萬噸，較去年同期的13.1萬噸增加了41.1萬噸，同比增幅達312.57%。

印度糖廠2022/23榨季截至4月15日生產了3110萬噸糖，同比下滑5.4%。受甘蔗供應有限影響，許多糖廠提前收榨。印度糖廠協會（ISMA）在一份聲明中表示，2022/23榨季開榨的532家糖廠中，有400家已經收榨，包括馬邦所有的糖廠。

國內方面：

據數據顯示，2023年3月我國進口食糖7萬噸，同比減少5.17萬噸，降幅42.48%。2023年1-3月累計進口食糖95萬噸，同比增加1.15萬噸，增幅1.23%。2022/23榨季截至3月累計進口食糖272.2萬噸，同比減少4.62萬噸，降幅1.67%。

2023年3月我國進口糖漿及預混粉16.23萬噸，同比增加5.62萬噸，增幅52.97%。

【操作建議】觀望

【評級】中性

（文章來源：廣發期貨）