【燃料油&低硫燃料油】

法國政府釋放超1000萬桶戰略油料儲備及國內需求走低一定程度緩解罷帶來的成品油供應短缺的壓力。新加坡汽、柴油裂解價差均下行對低硫裂解價差支撐減弱。年內煉能矛盾緩解及海外需求缺乏亮點大背景下海外煉廠毛利偏弱運行，OPEC+供應以高硫原油為主，利好高硫燃料油裂解價差。近期倉單大量注銷，FU5-9仍有一定修復空間，關注月間正套機會。

【液化石油氣】

(資料圖片僅供參考)

CP 價格預期內下調，市場消化宏觀沖擊后原油超預期減產帶來反彈驅動。國內化工利潤出現修復同時檢修季下煉廠氣持續縮供，基本面改善趨勢較為明顯，事件沖擊下現貨市場或加速完成探底。盤面定價中樞上移后震蕩偏強，前期多單繼續持有。

【尿素】

國內各地區尿素現貨價格跌幅減緩，基差環比回歸。內地上游廠家延續下調報價，但市場成交跟進有限，觀望居多，期貨05合約維持震蕩收基差。

【甲醇】

外盤市場情緒偏穩，維持國內化工品震蕩趨勢。國內西北地區甲醇現貨價格環比轉弱，報價維持在2140元/噸，寶豐投產的壓力仍在影響現貨市場情緒。成本端煤炭價格弱勢，甲醇盤面單邊價格震蕩運行。

【瀝青】

OPEC+抱團減產，原油表現偏強。瀝青需求緩慢啟動，煉廠以前期合同出貨為主。全國瀝青廠庫+社庫庫存環比繼續增加，同比低于往年，但華北地區庫存壓力同比偏高。瀝青原料端的緊張情況仍在，港口稀釋瀝青升貼水走強至-16美元/桶附近。后期來看，隨著瀝青的需求從淡季逐步往旺季切換，在庫存同比偏低及稀釋瀝青強勢的背景下，建議多配BU2306合約或者逢低布局BU2306-2309月間正套。

【苯乙烯】

OPEC+抱團減產，原油表現偏強。苯乙烯加工區間有所修復，但仍處于虧損狀態。低加工費下，春檢放量，開工率降至69.14%。二季度東亞地區還有244萬噸/年苯乙烯裝置待檢修。下游剛需采購，純苯和苯乙烯雙去庫。純苯到港量下滑，下周庫存預計繼續去化。苯乙烯庫存已降至正常水平，受國內外裝置檢修及去庫預期支撐建議逢低買入苯乙烯月間正套。

【聚丙烯&塑料】

近期油價大幅上漲難抵供需基本面疲弱。聚丙烯下游整體處于淡季，新增訂單不足，入市采購意愿欠佳。供應方面近期上游生產企業控庫明顯，庫存壓力不大，但中間貿易環節庫存持續高位，壓力仍較大。整體看，基本面缺乏引領，成本端支撐走強對于價格提振力相對較強。聚乙烯生產企業庫存下跌、社會倉庫庫存下跌，庫存順利向下傳導。地膜訂單預期邊際遞減，其他領域開工平穩，剛需補倉為主。正值月初，上游部分或慣性挺價。整體看基本面供需相對平衡，油價利好消息較多從成本端給與提振。

【PTA&乙二醇&短纖】

受產油國減產影響，原油重心抬升，化工品反彈后回落，PTA主力移倉換月，近月走弱，遠月堅挺。清明節前后終端織造開工下降，下游消費轉弱將加劇聚酯累庫壓力，目前產業鏈上游供應偏緊，下游需求是重要變數，后市關注聚酯廠能否調整生產節奏。短纖生產虧損加劇，庫存上升，跟隨主原料PTA波動。乙二醇裝置變動較多，近期供應較預期收縮，同時下游有負反饋壓力。石腦油漲幅落后油價，成本端利多打折，乙二醇短期維持弱勢震蕩。

【20號膠&天然橡膠】

上周國內青島地區天然橡膠庫存繼續增加，海外天然橡膠貨源到港依然偏多。云南天然橡膠遭遇“白粉病”的地區開割推遲，大規模開割可能在潑水節后，海南天然橡膠產區少數地區開始試割，大部分地區預計4月中旬開割，越南地區開割預計4月中下旬。綜合來看，目前天然橡膠期貨價格處于歷史底部區域，策略上底部震蕩的思路對待，關注天然橡膠產區開割和天氣情況。

（文章來源：國投安信期貨）