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上周純堿05合約小幅震蕩下行，周線跌幅3.17%，重心有所回落，穩于點位附近；上周化工板塊氛圍整體偏弱，目前純堿眾多利好消息面已逐步被市場消化，加之基本面變動不大，后續來看在期價大幅反超現貨價格的情況下，純堿期價將承壓運行。

供應方面，近期純堿裝置運行穩中有升，開工率自去年12月以來始終維持在偏高水平；最新數據顯示純堿企業整體開功率為92.07%，周環比小幅上升0.38%；生產利潤依舊客觀，預計2023年第一季度純堿行業開工率始終維持高位水平。

需求方面，正月十五已過，產業鏈下游逐漸復工，剛需補庫需求仍存；長期看來，下游平板玻璃行業整體開工率持續偏低位運行，去產能預期仍存；地產端發展始終不及預期，現實與預期博弈問題仍存；光伏開機狀態穩定，新增產能陸續投放，純堿出口訂單表現較佳，現貨表現較為堅挺。

綜合來看，純堿開工率預計維持高位運行，產量高位運行；需求端剛需仍存，然純堿現貨報價較強，注意下游采購商抵制高價情緒；玻璃開工仍存減量可能，光伏行業后續前景仍在，純堿基本面中性偏強；上周純堿05合約整體呈現震蕩偏弱格局，重心回落于2900點位附近，現貨依舊維持偏強走勢，2023年一季度純堿價格表現預計依舊堅挺，短期內或仍將保持高位震蕩格局，下方回落空間或有限。

上周玻璃05合約延續震蕩下行格局，回落速度有所放緩，周線跌幅2.53%，周度收盤價1539點；現貨方面，國內浮法玻璃市場最新均價1680元/噸，廠商報價依舊堅挺；近期浮法玻璃市場暫無利好消息刺激，且中下游拿貨積極性表現較差，玻璃市場整體情緒偏悲觀，期價承壓運行。

供應方面，玻璃企業上周開工率企穩運行，最新數據表現為78.81%，始終維持在偏低水平，產線大幅冷修預期仍存，玻璃日熔量持續低位；在長期以來的行業虧損局面下，后續玻璃供應仍存減量預期。

需求方面，下游深加工廠多數于正月15后開工，然從深加工訂單量來看，需求仍未見太大起色，大多貿易商低價拋貨為主，預期與現實背離問題仍存，業者觀望情緒較濃；地產行業持續釋放利多信號，然在地產勢弱的大背景下，后續報交樓政策的提振效應有待觀察；近期需求端整體剛需支撐偏弱，產銷表現較差，現貨廠家降價意愿不大。

整體來看，玻璃供應及剛需表現雙弱，地產行業雖利好政策頻出，然現實與預期背離問題始終困擾玻璃市場，地產整體下行趨勢未改，玻璃長期來看始終存壓；基本面看來玻璃實際需求表現不佳，下游剛需拿貨為主，后續來看若地產市場發展符合向好預期，玻璃企業庫存高企局面或得以扭轉，短期來看玻璃期價頹勢難改，預計筑底震蕩將會持續。

（文章來源：長安期貨）