11月中旬至今，雖然臨近春節(jié)備貨旺季，但花生期貨近月和遠(yuǎn)月合約期價(jià)均出現(xiàn)明顯下跌，其中遠(yuǎn)月2304合約期價(jià)下滑近1200元/噸。在今年國產(chǎn)花生減產(chǎn)、進(jìn)口同比下降、明年新季花生種植面積預(yù)期難以大幅增加和需求趨增概率加大之際，花生期現(xiàn)貨價(jià)格理應(yīng)保持穩(wěn)定，為什么大幅走低呢？未來市場運(yùn)行將呈現(xiàn)什么樣的態(tài)勢？我們來看看國內(nèi)資深糧油行業(yè)人士的觀點(diǎn)。
一個(gè)月期價(jià)跌逾10%，花生市場近期怎么了？
國內(nèi)資深糧油行業(yè)人士張先生認(rèn)為，導(dǎo)致近期花生期貨價(jià)格走低的主要因素如下：一是花生壓榨出現(xiàn)虧損，油廠收購積極性降低，部分大企業(yè)不斷下調(diào)花生收購價(jià)格，影響了市場情緒。二是花生及其產(chǎn)品消費(fèi)需求持續(xù)低迷。三是國內(nèi)花生油和花生粕價(jià)格大幅下跌，進(jìn)口花生油價(jià)格也同步下行。四是今年非洲花生增產(chǎn)，預(yù)期后期進(jìn)口價(jià)格下跌，市場看跌預(yù)期增強(qiáng)。
(資料圖片僅供參考)
“國內(nèi)花生市場價(jià)格的運(yùn)行有其獨(dú)特的一面，即影響花生價(jià)格漲跌的因素較為單一，主要是花生供需關(guān)系和花生油粕價(jià)格。”張先生表示，我國花生基本上一半用于食用，一半用于榨油。影響花生價(jià)格的首要因素是花生供需形勢的變化。在這一領(lǐng)域，投資者需要關(guān)注的重點(diǎn)有花生供應(yīng)量(包括國內(nèi)產(chǎn)量與進(jìn)口量)和花生消費(fèi)量(食用消費(fèi)與榨油消費(fèi))。另外，花生油價(jià)格變化會直接影響花生價(jià)格，其他食用植物油價(jià)格變化會通過花生油價(jià)格變化傳導(dǎo)至花生。因?yàn)榛ㄉ椭饕切“b油，用于居家消費(fèi)，消費(fèi)量相對穩(wěn)定，花生油供需變化對其價(jià)格的影響大于大宗植物油價(jià)格變化對其價(jià)格的影響。正常情況下，花生粕價(jià)格波動(dòng)幅度不大，對花生價(jià)格影響較小，但如果花生粕價(jià)格大幅波動(dòng)，其對花生價(jià)格的影響也將加大。
國內(nèi)產(chǎn)量連增6年后首次下降，國內(nèi)花生市場供應(yīng)偏緊
今年我國的花生產(chǎn)量，可能在連續(xù)六年增加后出現(xiàn)下降。
據(jù)張先生介紹，從當(dāng)前國內(nèi)花生市場供應(yīng)情況看，今年花生產(chǎn)量預(yù)期下降、進(jìn)口減少導(dǎo)致國內(nèi)花生市場供應(yīng)呈現(xiàn)偏緊局面。具體來看，今年花生種植面積和產(chǎn)量預(yù)期下降帶動(dòng)價(jià)格大幅上漲。2021年及今年上半年，受花生價(jià)格大幅下跌沖擊，花生種植收益下降，再加上產(chǎn)區(qū)天氣不佳，導(dǎo)致今年我國花生種植面積和產(chǎn)量預(yù)期均出現(xiàn)下降，雖然市場對下降幅度的預(yù)測值存在較大分歧，但普遍認(rèn)可的減產(chǎn)預(yù)測區(qū)間在15%—30%。與此同時(shí)，今年花生進(jìn)口降幅也比較大，疊加花生油和花生粕價(jià)格輪番上漲，今年二季度后花生價(jià)格大幅走高。近日，花生現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有升，期貨價(jià)格大幅走低，但供應(yīng)偏緊的狀況未變。
我國花生進(jìn)口量明顯下降
張先生介紹，2010年之前，我國幾乎不進(jìn)口花生。2014年以來，花生進(jìn)口呈現(xiàn)振蕩增加趨勢。2019/2020年度和2020/2021年度花生進(jìn)口量大幅增加，并且創(chuàng)出歷史紀(jì)錄，我國開始成為花生凈進(jìn)口國。不過，受花生價(jià)格大幅下跌影響，去年10月至今年9月我國花生(花生米，下同)進(jìn)口量大幅下降62.3萬噸至83.3萬噸。
目前，我國進(jìn)口花生主要來自非洲、印度和美國。花生進(jìn)口以花生米為主。2020年花生米進(jìn)口量急增至76.5萬噸，并創(chuàng)歷史紀(jì)錄。2021年進(jìn)口量82萬噸，再創(chuàng)歷史紀(jì)錄。今年1—10月進(jìn)口花生米53.5萬噸，同比減少27.2萬噸。
據(jù)了解，正常情況下，我國花生米進(jìn)口高峰在每年的3—7月，今年進(jìn)口同比減少，預(yù)計(jì)明年進(jìn)口量仍存在較大的不確定性。由于國際市場花生價(jià)格上漲，令我國花生進(jìn)口成本提高。目前，蘇丹精米青島港報(bào)價(jià)10000—10200元/噸，塞內(nèi)加爾花生到港成本在9000元/噸左右，較去年同期大幅上漲30%。
此外，近期蘇丹國內(nèi)政局不穩(wěn)，花生出口和船期可能受到較大影響。今年美國花生產(chǎn)量減少，進(jìn)口美國花生數(shù)量可能會下降。非洲地區(qū)花生增產(chǎn)，進(jìn)口量有望出現(xiàn)增加。整體來看，全球花生產(chǎn)量增長緩慢，出口量小，出口國分散。我國花生產(chǎn)量和進(jìn)口量都是世界第一，進(jìn)口對國內(nèi)市場影響增強(qiáng)。
消費(fèi)端受沖擊，豆粕價(jià)格大跌帶動(dòng)花生粕下行
今年我國花生出口整體穩(wěn)定，對市場影響不大，但今年花生食用消費(fèi)出現(xiàn)下降。由于疫情多點(diǎn)散發(fā)，11月全國疫情防控力度加大，餐飲、旅游等市場消費(fèi)下降明顯，花生食用消費(fèi)下降。有市場人士預(yù)計(jì)，疫情防控政策優(yōu)化后短期內(nèi)(3個(gè)月至6個(gè)月)消費(fèi)進(jìn)一步降低。
截至12月15日當(dāng)周，國內(nèi)花生粕均價(jià)5100元/噸，一周之內(nèi)下降100元/噸，較上月同期下降500—600元/噸。與此同時(shí)，油廠開機(jī)繼續(xù)走低，遠(yuǎn)期訂單量較少，但庫存普遍處于低位。
截至12月15日當(dāng)周，國內(nèi)壓榨一級普通花生油報(bào)價(jià)在17300元/噸，較之前一周下調(diào)200元/噸，較上月同期下降400—500元/噸。疫情防控政策優(yōu)化并未帶來下游需求的陸續(xù)好轉(zhuǎn)，花生油消費(fèi)仍不及預(yù)期，油廠出貨意愿強(qiáng)烈，散油工廠報(bào)價(jià)普遍下調(diào)。
從相關(guān)產(chǎn)品看，近期豆油工廠開機(jī)率大幅回升，豆粕供給明顯增加，油廠豆粕累庫加速，部分油廠出現(xiàn)脹庫情況，現(xiàn)貨承壓運(yùn)行，價(jià)格下跌態(tài)勢明顯。油脂植物油供應(yīng)方面，進(jìn)口大豆和菜籽壓榨量不斷提高，豆油和菜油產(chǎn)量逐步增加，棕櫚油進(jìn)口量和庫存大幅增加。總體來看，油脂整體呈現(xiàn)弱勢調(diào)整，花生油價(jià)格缺乏支撐。
由于花生油在植物油市場的占比較小，對植物油市場幾乎沒有影響。全球花生油產(chǎn)量600萬—650萬噸，近一半是中國生產(chǎn)，花生油產(chǎn)量占全球植物油總產(chǎn)量的比重在3%左右。過去十年花生油消費(fèi)維持增長的態(tài)勢，但增幅小于其他植物油的消費(fèi)增幅。
未來花生市場需要關(guān)注的重點(diǎn)是？
張先生認(rèn)為，未來花生市場有三個(gè)方面需要關(guān)注：
一是需求。疫情防控政策優(yōu)化后短期內(nèi)會經(jīng)歷一波疫情高峰，投資者需關(guān)注后期花生食用需求變化，尤其是“雙節(jié)”前花生采購備貨情況。節(jié)后初期批發(fā)市場按照慣例補(bǔ)庫，關(guān)注油廠入市情況及明年清明節(jié)前備貨情況。
二是進(jìn)口。關(guān)注塞內(nèi)加爾加征稅率、蘇丹國內(nèi)政局變化等對進(jìn)口船期和到港情況的影響。
三是種植。關(guān)注明年花生種植情況。今年花生價(jià)格回歸高位對明年種植面積的修復(fù)存在積極作用，但競爭優(yōu)勢并不明顯。
（文章來源：期貨日報(bào)）