在近日生豬現(xiàn)貨價(jià)格急轉(zhuǎn)直下的情況下，昨日早盤(pán)，生豬期價(jià)大幅減倉(cāng)下挫，期價(jià)一度逼近跌停。截至下午收盤(pán)，生豬期貨2301合約、2303合約均跌至1800元/噸關(guān)口以下，分別報(bào)收17895元/噸、17125元/噸，跌幅分別達(dá)6.6%和4.44%。
從近期生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，國(guó)聯(lián)期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部徐亞光告訴記者，目前生豬市場(chǎng)出現(xiàn)了短期階段性供大于求的局面，再加上年前賣(mài)豬的窗口期本就偏短，市場(chǎng)的情緒更是不佳，導(dǎo)致原本需求旺季推動(dòng)反彈的預(yù)期落空。因此，生豬現(xiàn)價(jià)自上周開(kāi)始調(diào)整，并在本周末加速下行，自22元/公斤區(qū)間調(diào)整至18元/公斤區(qū)間，受預(yù)期落空、現(xiàn)價(jià)大幅下跌影響，生豬期價(jià)隨之連續(xù)大幅下挫。
方正中期飼料養(yǎng)殖板塊研究員宋從志也表示，近日來(lái)，由于春節(jié)臨近，生豬出欄窗口縮短，部分地區(qū)養(yǎng)殖戶(hù)急于兌現(xiàn)利潤(rùn)，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步下跌。而生豬消費(fèi)端在過(guò)去一段時(shí)間國(guó)內(nèi)疫情封控令豬肉等生鮮品終端消費(fèi)環(huán)比走弱較為明顯，這與此前市場(chǎng)預(yù)期的11、12月份進(jìn)入腌制臘肉旺季有所出入。“因此總的看，目前留給養(yǎng)殖戶(hù)兌現(xiàn)利潤(rùn)的時(shí)間窗口在逐步縮短，或進(jìn)一步對(duì)豬價(jià)形成負(fù)反饋。”
【資料圖】
記者在采訪中了解到，其實(shí)對(duì)于生豬而言，年前往往會(huì)處于供需兩旺格局。需求方面，春節(jié)前是一年一度消費(fèi)最旺盛的腌臘季；供給方面，養(yǎng)殖端普遍會(huì)在10月進(jìn)行壓欄及二次育肥等操作，來(lái)博弈年前上漲行情。
“而今年以上行為并未發(fā)生改變，但在多重因素的影響下，供需端的增量均出現(xiàn)部分變化。具體來(lái)看，在市場(chǎng)對(duì)于新周期的統(tǒng)一上漲預(yù)期之下，前期市場(chǎng)壓欄及二次育肥情緒高漲，大量應(yīng)出欄標(biāo)豬再度增肥增重，導(dǎo)致前期供應(yīng)量后置，并且此部分豬源極易受到情緒的帶動(dòng)出現(xiàn)踩踏出欄、或者抗價(jià)惜售的情況，對(duì)短期的行情造成較大影響。除此之外，上周部分集團(tuán)場(chǎng)表示調(diào)增年度出欄量，集團(tuán)年前增量出欄，使得原本處回彈階段的現(xiàn)價(jià)松動(dòng)，帶動(dòng)散戶(hù)情緒，再加上防控政策優(yōu)化后，物流調(diào)運(yùn)也逐步順暢，前期11月份由于調(diào)運(yùn)受阻被動(dòng)壓欄豬源開(kāi)始釋放，系列因素導(dǎo)致養(yǎng)殖端再度出現(xiàn)恐慌賣(mài)豬現(xiàn)象，短期供給量大幅增加。”徐亞光說(shuō)。
再看需求方面，徐亞光分析表示，每年四季度是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，而今年受到氣溫偏高的影響，腌臘開(kāi)啟時(shí)間晚于往年。在11月底降溫之后，屠宰企業(yè)開(kāi)工率明顯提升，需求有所好轉(zhuǎn)，但受肉價(jià)高、餐飲消費(fèi)偏弱等多重因素影響，本年度消費(fèi)不及往年。總的看，今年豬肉消費(fèi)環(huán)比轉(zhuǎn)好對(duì)于豬價(jià)有所支撐，但消費(fèi)的恢復(fù)卻難以承接、消化增加的供給量，消費(fèi)增量很難支撐價(jià)格進(jìn)一步的反彈上行。
談及展望本年度后續(xù)豬價(jià)，徐亞光認(rèn)為，預(yù)計(jì)生豬需求層面提振有限，仍需關(guān)注供給端壓力釋放程度。
“近期豬價(jià)漲跌調(diào)整幅度較大，散戶(hù)心理防線受到?jīng)_擊，分批出欄操作替代壓欄看漲操作，前期壓欄大豬及二次育肥豬源正逐步消化，但規(guī)模場(chǎng)沖量出欄仍未結(jié)束，預(yù)計(jì)短期豬價(jià)仍將承壓。但在產(chǎn)能去化對(duì)應(yīng)的大周期之下，目前的下跌消化將利好后續(xù)的豬價(jià)，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注養(yǎng)殖端出欄情緒、規(guī)模場(chǎng)增量以及冬至消費(fèi)提振等因素。”徐亞光說(shuō)。
宋從志認(rèn)為，2023年隨著資金逐步退潮，宏觀事件影響可能相對(duì)降低，商品價(jià)格的運(yùn)行有望重新回到產(chǎn)業(yè)邏輯上。而生豬市場(chǎng)供需較為單一，豬周期仍是主導(dǎo)豬價(jià)的核心因素，本輪豬價(jià)上行周期仍未走完，但邊際上面臨飼料養(yǎng)殖板塊集體估值回歸的壓力，豬價(jià)中期大概率跟隨飼料原料價(jià)格趨于回落，但快速跌破養(yǎng)殖成本的概率仍然很低，倘若成本降到15元/公斤附近，我們預(yù)計(jì)豬價(jià)可能再度回到16-20元/公斤的運(yùn)行區(qū)間。其中飼料價(jià)格、疫病及疫情仍是限制生豬產(chǎn)能恢復(fù)的主要因素。
“我們從產(chǎn)能角度推演來(lái)看，本輪周期能繁母豬產(chǎn)能去化區(qū)間為2021年6月份至2022年4月份，5月存欄量如期轉(zhuǎn)正，以此推演10個(gè)月后生豬的供給情況，2023年3月份起始出欄壓力將逐步增加。按照供給所對(duì)應(yīng)的量?jī)r(jià)關(guān)系，預(yù)計(jì)明年一季度前后價(jià)格會(huì)逐步過(guò)渡到周期下行區(qū)間；按補(bǔ)欄進(jìn)度來(lái)看，能繁母豬環(huán)比增速放緩，價(jià)格的大漲大跌對(duì)于生豬養(yǎng)殖造成較大沖擊，尤其散戶(hù)補(bǔ)欄積極性相對(duì)較弱，預(yù)計(jì)明年供應(yīng)增量恢復(fù)程度也將較為緩慢，下跌程度或?qū)⒕S持在盈虧成本線區(qū)間。”徐亞光說(shuō)。
（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）