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現(xiàn)貨市場(chǎng)高鎳價(jià)抑制下游需求，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋仍在持續(xù)，而低庫(kù)存疊加鎳板結(jié)構(gòu)性矛盾對(duì)鎳價(jià)有所支撐。宏觀方面市場(chǎng)持續(xù)博弈美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度以及國(guó)內(nèi)疫情演繹，政策端印尼政府對(duì)鎳初級(jí)產(chǎn)品征稅計(jì)劃以及限制新的RKEF項(xiàng)目或?qū)⒂绊戇h(yuǎn)端成本及供給。產(chǎn)業(yè)方面11月不銹鋼排產(chǎn)不及預(yù)期且產(chǎn)業(yè)四季度備貨接近尾聲，疊加終端需求疲弱整體價(jià)格繼續(xù)上漲乏力。但新能源端硫酸鎳資源偏緊以及電鎳低庫(kù)存仍對(duì)盤面有支撐，且價(jià)格回落電鎳需求端產(chǎn)業(yè)仍有補(bǔ)庫(kù)需求，因此價(jià)格上我們維持電鎳價(jià)格【180000,210000】元/噸區(qū)間波動(dòng)觀點(diǎn)，倫鎳下方【21500,23000】美元/噸前期震蕩平臺(tái)區(qū)間對(duì)價(jià)格仍有支撐；而遠(yuǎn)期價(jià)格的進(jìn)一步下破有待庫(kù)存轉(zhuǎn)向或產(chǎn)業(yè)需求轉(zhuǎn)差。

（文章來(lái)源：金瑞期貨）