11月份以來，國內生豬市場價格持續下行，養殖端利潤也逐步縮水。現貨市場低迷影響下，生豬期貨主力合約2301也出現明顯價格回落。
11月23日國內期貨市場上生豬領跌，主力合約單日跌幅達3.44%，收至20195元/噸，較10月中旬24300元/噸的階段高點已下跌近17%，達到6月中旬以來低位。
豬價下行的同時，近日上游豆粕價格也出現明顯跌幅，養殖成本端壓力減弱。分析機構多認為，在需求未有明顯提振的市場環境下，豬價獲延續弱勢運行。
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豬價跌至近月低點
在養殖端壓欄惜售與二次育肥分流的雙重影響下，今年十一小長假后，全國生豬市場價格一度快速上行，最高漲至近29元/公斤，同比漲幅超100%。而10月底至今，受南方大部分地區氣溫高于往年同期，且疫情影響下消費端跟進有限等因素影響，生豬出欄價格高位回落至23-24元/公斤附近，回撤幅度近17%。
據農業農村部監測，2022年11月7日-13日，全國規模以上生豬定點屠宰企業生豬平均收購價格為26.16元/公斤，環比下降3.8%，同比上漲44.7%。而據國家發改委價格監測中心和卓創資訊聯合監測，2022年11月16日全國生豬出場價格為25.8元/千克，環比下跌2.68%，主要批發市場玉米價格為2.94元/千克，豬糧比價為8.78，較11月9日下跌2.66%。
百川盈孚分析，當前市場豬源偏松，各大龍頭豬企為了響應國家政策加大生豬出欄量，而散戶也順勢出欄，疊加官方投放了較多的儲備凍肉，國內生豬市場豬肉供給寬松。而需求端，由于11月中上旬全國大部分地區天氣晴好，預期中的腌臘、灌腸行情遲遲未啟動。疊加豬肉價格處在相對高位，消費者認可度較差，抑制終端消費需求的回升。數據顯示，11月23日全國生豬價格下跌，生豬均價24.71元/公斤，跌幅為0.36%。
豬價出現回落的同時，養殖利潤也較前期高點出現下移。
涌益咨詢數據顯示，截至2022年11月17日當周，全國主要養殖地區自繁自養生豬利潤在820元/頭到880元/頭區間，環比下滑113元/頭左右。養殖利潤同比2020年(非瘟影響年份)高出6.29%，同比2019年(非瘟影響年份)低50%左右。
搜豬網分析師馮永輝也指出，由于9、10月份二次育肥的成本普遍在12元/斤左右，所以目前生豬市場價位已跌破前期二次育肥的成本，并已進入虧損區域。但自繁自養條件下還是盈利的，且盈利水平保持在400元/頭以上的位置。
據國家發改委監測，11月7日-11日當周，36個大中城市精瘦肉零售價格周均價同比漲幅由超過40%收窄至30%-40%之間，由《完善政府豬肉儲備調節機制做好豬肉市場保供穩價工作預案》確定的過度上漲一級預警區間回落至二級預警區間。
成本下移豬價或維持弱勢
2022年豆粕、玉米價格持續維持高位，高企的養殖成本對豬價形成支撐。
前期豆粕價格一度從9月的4600元/噸上漲至11月5700元/噸的高點，上漲幅度接近25%。不過近日，豆粕高價迎來回調，單日最高跌幅超200元/噸。
據生意社監測，11月10日開始，豆粕開啟下跌通道，價格高臺跳水。截至11月21日豆粕市場均價報5134元/噸，較10日的5660元/噸，下跌達9.29%。
生意社農產品分析師李冰認為，豆粕價格下行與需求下行相關。農業農村部發布的數據顯示，10月份全國工業飼料產量2672萬噸，環比下降5.7%，配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比15.2%，環比下降0.2個百分點。11月開始，終端飼料廠采購豆粕需求持續低迷，豆粕行情跌跌不休。11月末至12月初均為進口大豆到港集中季節，原料供應寬松，加上豆粕行情高位，終端接受度較差，預計后市豆粕行情仍將弱勢下探為主。
方正中期期貨就分析，年底壓欄的育肥豬大概率要經歷集中出欄，尤其是封鎖解除后，屠宰企業陸續復工復產，階段性供給環比10月可能將會出現明顯增加。此外飼料價格隨著大豆進口集中到港可能出現松動，育肥成本有望高位回落。而消費端，過去一段時間，由于疫情封控造成的消費損失已無法彌補，當前豬價已處在歷史相對高位，邊際消費逐步受到抑制，市場對旺季的整體消費前景缺乏堅定信心。
瑞達期貨認為，供應端來看，規模場出欄節奏加快，散戶出欄情緒也轉濃，考慮到前期二次育肥高峰期在9月末前后，二次育肥豬逐漸到了出欄的時機，短期內生豬供應預計增加。需求端來看，氣溫偏高，南方腌臘需求啟動慢，消費需求仍顯疲軟，疫情對于消費也有抑制作用，后期需求能否快速恢復，增量能否跟上供應增量是影響豬價的重要因素。總體來看，目前供需格局仍偏松。
卓創分析，當前終端需求增量情況一般，腌臘暫未開始集中制作，對大豬需求量有限。但隨時間推移，養殖方大豬出欄積極性增加，供給增量，供大于求的情況下，豬價開啟震蕩下跌模式。截至目前，廣東地區外三元主流出欄23.6-24.6元/公斤，河南良種豬23.2-23.8元/公斤。當前各地價差偏小，暫難支撐產區豬源外調。且中等體重的肥豬缺乏消化渠道支撐，銷區屠企宰量亦遲遲難以上漲，對市場利多有限。預計下周國內生豬價格或低位盤整，上漲動力不足。
馮永輝則認為，后市生豬價格走勢可能還會延續疲軟狀態，主要原因還是現在豬肉消費不及預期。雖然大家都在期盼春節前的消費高峰能夠把價格再往上提一提，但恐怕難以真正實現。基于前期二次育肥和壓欄較為嚴重，供應端出現了大幅增加，價格在短期內還會延續弱勢震蕩。
（文章來源：證券時報·e公司）