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近期內(nèi)外棉價聯(lián)袂反彈，一改前期弱勢的局面。美棉前期下跌主要因需求持續(xù)弱勢和宏觀沖擊，11月份美聯(lián)儲加息75個基點，符合市場的預(yù)期，近期美棉周度出口數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，全球棉花供給端仍存在一定的問題，后續(xù)仍要持續(xù)關(guān)注需求的疲弱能否導(dǎo)致平衡表繼續(xù)寬松。國內(nèi)鄭棉同樣大幅反彈，在跌價過程中，國內(nèi)現(xiàn)貨價格跟隨下行，11月底交貨的基差CF01+700(疆內(nèi)庫)，12月份的基差更低，但即期現(xiàn)貨價格跌幅不及期貨，基差仍在高位；價格跌至一萬二附近，基本觸及疆棉新棉成本，短期存在較強支撐；另外就是近期市場關(guān)注疫情的傳言較多，也給整體商品一些提振。近期大幅反彈之后，鄭棉走勢或重回震蕩，但中長期預(yù)期仍不樂觀。

（文章來源：國投安信期貨）