一聲槍響，打破了美國私募界的寧靜。

據《紐約郵報》消息，當地時間2月23日上午，私募股權投資先驅之一、老牌基金THL創始人托馬斯·H·李（Thomas H.Lee）被發現在曼哈頓第五大道的投資公司總部辦公室里開槍自殺。

(相關資料圖)

紐約警方于23日上午11點10分左右接到了911報警電話，急救人員趕到現場后宣布這名78歲的億萬富豪已經死亡。

1974年，托馬斯·H·李于創辦了美國最早的私募股權基金THL基金（Thomas H.Lee Partners），憑借收購Snapple、華納音樂集團等著名案例，讓THL成為歷史最悠久也是最知名的私募股權投資機構之一，一度與黑石、凱雷齊名。2006年，62歲的托馬斯·H·李離開了一手創辦的THL，創辦了Lee Equity Partners，主要面向對美國市場的高成長性公司投資。

作為美國私募界的傳奇人物，托馬斯·H·李一生戰績累累。據外媒統計，從1974年到2006年，THL在他的領導下，共籌集了超過220億美元的資金，完成了100多項投資，總購買價格超過1250億美元。而據他的家人透露，在近50年的職業生涯中他通過數百筆交易投資了約150億美元。

他是億萬富豪、投資大佬、“華爾街的好人”。他的故事，我們得從1944年講起。

私募先驅

1944年3月，托馬斯·H·李出生在美國一個猶太人家庭。他的祖父是美國的鞋業大亨，于1905年創辦了美國鞋業公司。優渥的家庭條件，為其提供了良好的教育。托馬斯·H·李早年就讀于貝爾蒙特希爾學校，1965年又從哈佛大學順利畢業。

大學畢業后，李進入金融行業。先是在紐約羅斯柴爾德銀行（L.F.Rothschild）的機構研究部門擔任分析師。一年后，他又進入波士頓第一國民銀行工作，并且在那里工作了8年，直到1973年被晉升為銀行副總裁。

1974年，30歲的托馬斯H李選擇了創業。他利用15萬元美金的遺產作為種子資金，在波士頓創建了專注于通過杠桿收購交易的私募股權投資公司Thomas H.Lee Partners。

創立的頭幾年，THL的表現并未引起人們注意。直到進入20世紀80年代，才逐漸進入人們的視野。

1982年，THL斥資1550萬美元收購了辦公家具面料制造商吉爾福德工業公司（Guilford Industries）的控股權。1987年，他出售了吉爾福德工業公司大賺了近3500萬美元。1985年，托馬斯·H·李又以2800萬美元（其中90%的資金都是借來的）的價格收購了俄亥俄州阿克倫市的斯特林（Sterling Jewelers）珠寶公司。兩年之后，他以2.1億美元的價格將其賣給了全球最大的珠寶零售商之一Signet。

這兩個案例都為李和THL帶來了不小的聲譽，不過真正讓他聲名大噪的，還是收購Snapple飲料公司的交易。

1992年，托馬斯·H·李投入1.35億美元（其中自有資金僅2800萬美金），收購了斯納普（Snapple）飲料公司6300萬股股份。短短兩年后，李就將斯納普以17億美元的價格出售給了桂格公司（Quaker Oats）。（不過遺憾的是，斯納普在新的管理團隊運作下業績連連下滑，三年后，桂格不得不以3億美元的價格低價將其出售。）

這一收購案在當時備受矚目。一方面是因為THL為自己和LP大賺9億美元，回報約32倍。另一方面，標志著90年代私募股權投資的復蘇。

在此之前，美國的私募股權投資被稱為“門口的野蠻人”“公司突襲者”，他們往往通過惡意收購，急于變賣公司的各種資產以賺取巨額利潤。再加上80年代末，不少利用杠桿收購的PE公司破產，又為整個行業蒙上了陰影。

不過李卻被《福布斯》雜志稱贊為“華爾街少有的好人……交易行業真正的創新者。”與其他PE采用激進的成本削減等策略來實現利潤目標不同。李瞄準的是具有增長潛力、收入在 3 億至 30 億美元之間的中型公司來進行投資。Snapple的收購案就是其敏銳的投資能力和企業整合能力的體現之一。

另一個著名的案例，是在2003年收購華納音樂集團。THL聯合貝恩資本（Bain Capital）和普羅維登斯股權投資公司（Providence Equity Partners），組成投資財團，以26億美元的價格收購了當時經營狀況不佳的華納音樂。

在數字音樂發展早期，盜版等問題層出不窮。這筆交易要獲得盈利并不容易。但是收購完成后，華納音樂在財團的指導下積極管理改革。據外媒報道，2005年華納音樂上市后，估值增長為40億美元，THL為投資者賺到了約3.3億美元。

此外，托馬斯·H·李還參與過許多耳熟能詳的品牌的投資，如吉爾德利巧克力（Ghiradelli Chocolates）、教育軟件制造商樂寧公司（The Learning Company）、嬰兒用品品牌倍兒樂（Playtex Home Products）等。這些投資都為THL及LP帶來了不菲回報。

62歲二次創業

不過，THL的投資也并非都是成功案例。對Refco的杠桿收購，就是THL難掩的“傷疤”。

Refco成立于1969年，公司總部坐落于紐約，是全球著名的期貨經紀商之一。2004年，THL完成對Refco的收購。一年后，Refco就成功上市，初始股價為22美元，最高曾突破30美元，融資達5.83億美元。一切都順風順水。

但2005年10月10日，一則消息引爆了華爾街。媒體曝出Refco公司的CEO Phillip R. Bennett變相騙取客戶的投資資金，旗下子公司瑞富資本市場（Refco Capital Markets）隱瞞5.5億美元高昂債務，Refco集團存在巨大的財務窟窿。

欺詐丑聞揭露后，Refco的股價從每股高于28美元跌到0.8美元，大量的應收款項無法回收。包括對沖基金等機構和個人投資者在內的客戶在短時間內從該公司撤出至少20%的資產（接近10億美金）。上市后約2個月后Refco就不得不宣告破產。

這筆投資也讓THL在商譽和財務上損失慘重。THL作為主要投資者與高盛、瑞士信貸、美國銀行和均富會計師事務所（Grant Thornton）一起被列入針對Refco的集體訴訟案中。THL后為解決Refco的經紀客戶、破產托管人和股東的索賠，不得不承擔了數億美元的損失。

Refco的收購案在一定程度上也影響了托馬斯·H·李的職業生涯。2006年前后，業內已經曝出托馬斯·H·李與THL其他高層意見不合。時年3月，近62歲的李從Thomas H. Lee Partners辭職。同年，成立了專注于成長型資本交易的私募股權公司Lee Equity Partners。

新成立的Lee Equity Partners投資了生育服務企業Prelude，收購化妝品制造企業Cosmetic Solutions，還投資過時尚和奢侈品牌InterLuxe。

托馬斯·H·李不僅是一位著名的投資人，更是一位慈善家。他曾向母校哈佛大學捐贈2200萬美金。還曾擔任林肯中心、現代藝術博物館、惠特尼美國藝術博物館、猶太遺產博物館等10余家博物館、藝術館和大學的受托人。

2023年2月23日，托馬斯·H·李離世震動華爾街。

他留下了20億美元的凈資產，也留下了人們的緬懷。THL發表聲明說道，“我們對我們的好朋友和前合伙人的意外去世深感悲痛。”

托馬斯·H·李的家人更說道：“……他是私募股權行業的先驅之一，也是一位成功的商人，而我們知道他是一位盡職的丈夫、父親、祖父、兄弟姐妹、朋友和慈善家，他總是把別人的需求置于自己的需求之上。我們的心都碎了。我們請求大家尊重我們的隱私，允許我們悲傷。”