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樂居財經鄧如菲 3月21日，新鄉市花溪科技股份有限公司（以下簡稱“花溪科技”）北交所開啟申購，申購代碼889880，發行價格6.60元/股，申購上限為66.50萬股。

花溪科技產品主要采用買斷式經銷模式進行銷售，2019年度、2020年度、2021年度、2022年1-9月，經銷模式收入占比分別為82.57%、94.10%、96.19%和99.19%。公司銷售收入快速增長的同時，經銷商數量也隨之不斷增長，截至2022年9月末經銷商數量已超過260家。

農機消費具有分散化和差異化的特征，終端用戶對售前、售后的服務要求較高，因此，農機制造企業銷售網絡和服務網絡的建立至關重要。隨著公司經營規模持續擴張，經銷商的數量不斷增加，經銷商的管理難度和風險亦隨之加大，這對公司的經銷商管理水平提出了更高的要求。

如果公司對經銷商的管理和支持不力，導致經銷商不能完全貫徹公司的服務政策；或經銷商不能與公司經營理念很好地磨合，可能會對公司品牌形象造成負面影響，從而對生產經營產生不利的影響。

如果經銷商配合終端用戶違規獲取補貼款，而公司對經銷商的違法違規行為未及時予以制止，可能會導致經銷商受到處罰或被列入黑名單，進而使公司承擔連帶責任，產品的補貼資格被暫停或取消。報告期內，公司合作的經銷商中3家經銷商存在被違規通報的情形，但3家均系經銷商補貼資格恢復后公司再與其開展合作，且非銷售發行人的產品所致。

此外，如果經銷商自身經營不善，或出現經銷商與公司產生糾紛等其它導致終止合作的情形，可能對公司的持續經營產生不利的影響。因此，公司存在經銷商管理風險。

花溪科技系農業機械裝備制造商，主要從事打捆機、玉米割臺等農業機械的研發、生產和銷售，主要產品包括打捆機和玉米割臺等。

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