文/樂居財經魏薇

沉寂將近兩年時間，港股房地產板塊終于迎來了一位新成員。

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3月3日早間，嘉創地產發布以介紹方式在香港聯合交易所有限公司主板上市通告。預期股份將于2023年3月23日上午九時正開始在聯交所買賣。股份將以每手2000股股份買賣。股份的股份代號為2421。

嘉創地產從事房地產僅7年時間，其背后站著的是上市超25年的上市企業“嘉利國際(01050.HK)”，前者為后者的旗下附屬公司，二者背后的實控人是港商何焯輝。

利好消息刺激之下，嘉利國際股價上漲。截至午間收盤，嘉利國際每股報1.49港元，漲幅6.43%。

此前，嘉創地產曾于2022年的3月31日和11月25日兩次遞表。第二次遞表，嘉創地產選了一個好時機，當時恰逢“第二支箭”落地，“金融十六條”政策出臺，各大銀行開閘放出萬億元資金救市等多重利好入市。

近兩年來，樓市持續低迷，房企赴港IPO的進程也近乎停滯。在嘉創之前，成功在港上市的是三巽集團，2021年7月19日，三巽成功赴港上市。四次遞表，耗時兩年，三巽的上市歷程頗為艱難。但剛走上巔峰的三巽卻遇上了行業下行期，幾乎沒嘗到資本市場的甜頭，上市后甚至連一筆債券都未發行。

嘉創地產選擇了一條“捷徑”，其此次以介紹方式分拆在港交所主板上市。該上市方式的好處是，擬上市公司已有一定數量的公眾投資者，且不涉及集資，港交所在審批上市的過程會比較快，審批口徑也較為寬松。

據了解，嘉利國際董事會向合資格股東宣派的中期股息，將以分派方式支付。根據分派，嘉利國際股東每持有四股股份將有權獲發一股股份。緊隨上市完成后，嘉創地產已發行股份數量將為505,864,800股。

上市前景幾何？

嘉創地產主攻精品住宅物業，旗下僅有7個項目，其中包括5個已完成項目，一個持作未來發展項目及一個持作投資項目。這樣的規模，甚至比不上規模房企一個大型項目的體量，堪稱“蚊型房企”。

其主要在大灣區的東莞、惠州及佛山開發住宅市場及銷售住宅物業。但按合約銷售金額及銷售面積計，嘉創地產于2021年在其“大本營市場”東莞及惠州的市場占有率不足1%。

在嘉利國際的業務版圖中，地產并非主要板塊。2015年嘉利國際才正式涉足房地產，也就是嘉創地產的前身。

嘉利國際董事認為，公司策略是集中資源支持該等核心業務分部的擴展及鞏固，而分拆為嘉創地產創造獨立集資平臺，以發展其于中國的房地產業務，而毋須與嘉利國際集團其他業務分部競爭資本資源。

IPO前，嘉創地產的控股股東為嘉利國際，持股100%。分拆完成后，嘉創地產不再是嘉利國際的附屬公司，股份將由何焯輝的家族(包括何焯輝、何寶珠夫婦和他們的兒子何偉汗，及何焯輝的兄弟何卓明）、公司董事何文忠、姚月鳳、蔡瑋軒、黃浩鈞、TangSingYip、胡春嫻、張文豐，以及公眾股東持有。

目前來看，港股房地產指數一直落后于大市，估值依然處于歷史低位。嘉創上市之后面臨的處境也同樣不容樂觀，融資難度大、業績增長壓力等都是必須面對的難題。

以三巽為例，上市一年半時間，三巽的股價已經從5.88港元的高點跌至仙股行列，在每股0.2港元左右徘徊，當前的市值僅剩下約1.31億港元。

上市暫停鍵

據樂居財經《地產K線》統計，目前共有12家已遞表但未上市的房企，包括奧山控股、海倫堡、實地地產等。

其中不少房企已經二次甚至三次遞表，萬創國際更是先后四次遞表，最后均以失效告終。在萬創國際第四次向港交所遞交招股書后顯示被拒，業內人士分析稱，若一家企業的上市申請被港交所拒絕，三年內不可以再遞交申請。

在2020年和2021年，面臨著規模、負債困局的房企們扎堆IPO。在此期間，上坤地產、大唐地產、領地控股等中小型房企成功上市。而在至暗的2022年，房企們已不再主動更新招股書，除了嘉創地產、中億基業二次遞表外，未有房企向港交所遞表。

當下，在行業危機之下，部分在港上市的內地房企正面臨著退市摘牌風險，融創中國、中國恒大、世茂、佳兆業、中國奧園、當代置業等房企自去年3月開始均已停牌。

根據港交所規定，對于在港主板上市的公司，如果連續停牌18個月，港交所有權對其進行除牌退市處理。不甘躺平的房企們，仍在為復牌而努力著。