紅周刊 作者 | 苗中杰
《紅周刊》：麥趣爾連續(xù)7天漲停，公司是基本面發(fā)生了變化，還是炒作占主要因素？
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邱諍：根據(jù)麥趣爾的交易異常波動(dòng)的公告顯示，公司不存在處于籌劃階段的重大事項(xiàng)，經(jīng)營(yíng)環(huán)境也未發(fā)生重大變化。2021年，麥趣爾的營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)上市以來(lái)新高，達(dá)到了11.46億元，而公司扣非凈利潤(rùn)僅為0.06億元，處于虧損的邊緣。麥趣爾主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分為乳制品和烘焙食品兩部分，2020年和2021年公司主營(yíng)烘焙食品的子公司浙江新美心的凈利潤(rùn)分別為3479.73萬(wàn)元和1214.04萬(wàn)元，2022年上半年為334.73萬(wàn)元,呈現(xiàn)不斷下滑的趨勢(shì)。烘焙食品業(yè)務(wù)下滑的同時(shí)，2022年7月麥趣爾因?yàn)樵诩兣Ｄ讨袡z出丙二醇，被沒(méi)收違法所得并處以罰款，公司2022年前三季度虧損高達(dá)3.16億元。在丙二醇事件將對(duì)公司的聲譽(yù)造成重大負(fù)面影響的同時(shí)，2022年11月，公司控股股東麥趣爾集團(tuán)被東方證券起訴，涉訴金額高達(dá)近5億元。種種跡象表明，公司目前股價(jià)的大漲只是一次炒作，公司未來(lái)仍堪憂(yōu)。
《紅周刊》：新興裝備受實(shí)控人將變更為陜西省國(guó)資委消息影響，股價(jià)連續(xù)漲停，實(shí)控人變更后會(huì)對(duì)公司有怎樣的影響？
邱諍：實(shí)控人變更，讓新興裝備和西鳳酒扯上了莫須有的關(guān)系，公司股價(jià)因此大漲。2018年新興裝備IPO上市，共募集資金凈額5.76億元，募集資金主要投向新型航空裝備制造產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，其中新型航空裝備制造產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)期為兩年，據(jù)公司稱(chēng)，項(xiàng)目建設(shè)完成后，將年均新增營(yíng)業(yè)收入34159.50萬(wàn)元，年均凈利潤(rùn)9275.30萬(wàn)元。
而實(shí)際上新興裝備上市以后，迅速將募投項(xiàng)目的投資額及建設(shè)期等事項(xiàng)進(jìn)行了變更，“新型航空裝備制造產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”投資總額變更為31329.54萬(wàn)元，建設(shè)期為36個(gè)月，預(yù)計(jì)2022年12月31日前完成，預(yù)計(jì)年均新增營(yíng)業(yè)收入34380萬(wàn)元，年均新增凈利潤(rùn)10314萬(wàn)元。“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”投資總額變更為15427.20萬(wàn)元，建設(shè)期為3年，預(yù)計(jì)2022年12月31日前完成。
2022年半年報(bào)顯示，公司的募投項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，截至2022年6月30日，公司變更后的“新型航空裝備制造產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”累計(jì)僅投資7991.91萬(wàn)元，項(xiàng)目進(jìn)度25.51%；“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”累計(jì)僅投資4186.08萬(wàn)元，項(xiàng)目進(jìn)度27.13%。在募投項(xiàng)目遠(yuǎn)未達(dá)到承諾的同時(shí)，公司業(yè)績(jī)開(kāi)始大幅下滑，2018年時(shí)新興裝備的營(yíng)業(yè)收入為3.78億元，凈利潤(rùn)14133.14萬(wàn)元，而2021年公司營(yíng)業(yè)收入下滑至24604.87萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損184.22萬(wàn)元。上市后業(yè)績(jī)變臉加之募投項(xiàng)目言而無(wú)信，新興裝備前景堪憂(yōu)。
《紅周刊》：大為股份擬約220億元投建含鋰礦產(chǎn)資源綜合利用及鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈等項(xiàng)目，公司股價(jià)應(yīng)聲漲停，公司新項(xiàng)目可信度有多高？
邱諍：每年都會(huì)有眾多上市公司與地方政府簽署少則數(shù)十億，多則數(shù)百億金額的投資合作協(xié)議，但最終真正能夠落到實(shí)處的寥寥無(wú)幾。截至2022年9月30日，大為股份總資產(chǎn)僅7.16億元，凈資產(chǎn)3.64億元。大為股份主營(yíng)內(nèi)存條、手機(jī)及配件等產(chǎn)品，2021年和2022年1-9月，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為8.57億元和6.40億元，凈利潤(rùn)分別僅為0.15億元和0.13億元，從目前公司的實(shí)力來(lái)看，投資220億元基本只是蹭熱度而已。
《紅周刊》：一博科技擬與珠海高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽訂《一博研發(fā)運(yùn)營(yíng)與智能制造總部項(xiàng)目投資合作協(xié)議》，項(xiàng)目計(jì)劃投資總額不低于25億元，該項(xiàng)目前景如何？
邱諍：一博科技是一家以PCB設(shè)計(jì)服務(wù)為基礎(chǔ)，并提供PCBA制造服務(wù)的企業(yè)。公司專(zhuān)注于PCBA焊接組裝環(huán)節(jié)，電子元器件及PCB裸板從供應(yīng)商采購(gòu)或由客戶(hù)自行提供，PCBA制造服務(wù)業(yè)務(wù)開(kāi)展主要涉及貼片機(jī)等精密機(jī)器設(shè)備的購(gòu)置。PCB設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展主要依賴(lài)于經(jīng)驗(yàn)豐富的設(shè)計(jì)師團(tuán)隊(duì)、模塊化的設(shè)計(jì)服務(wù)流程及貼近客戶(hù)需求的專(zhuān)業(yè)技術(shù)支持，綜上所述，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)不涉及大規(guī)模的生產(chǎn)制造，所使用的固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)較少，且主要為設(shè)計(jì)所需的電腦、軟件和研發(fā)測(cè)試設(shè)備。截至2021年12月31日，一博科技固定資產(chǎn)原值13374.84萬(wàn)元，凈值9500.09萬(wàn)元。
招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司募投項(xiàng)目為投資1.24億元的PCB研發(fā)設(shè)計(jì)中心建設(shè)項(xiàng)目和投資6.83億元的PCBA研制生產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)項(xiàng)目，在建設(shè)這兩個(gè)項(xiàng)目的同時(shí)，公司此次計(jì)劃再次投資25億元建設(shè)的新項(xiàng)目專(zhuān)注于印制電路板設(shè)計(jì)服務(wù)為基礎(chǔ)，同時(shí)提供印制電路板裝配制造服務(wù)等，上述3個(gè)項(xiàng)目總投資合計(jì)超過(guò)33億元，對(duì)于一家主營(yíng)業(yè)務(wù)不需要大量固定資產(chǎn)投入的公司而言，這樣的投入令人匪夷所思。
（本文已刊發(fā)于2022年12月31日《紅周刊》，文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買(mǎi)賣(mài)推薦。）