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10月20日，家居上市公司——廣東皮阿諾(行情002853,診股)科學藝術家居股份有限公司（以下簡稱“皮阿諾”，002853.SZ）早盤封漲停，收復了兩天前跌停的失地。
10月18日，該公司發了一份公告，透露實控人將向珠海鴻祿企業管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“珠海鴻祿”）轉讓20%股權，珠海鴻祿的執行事務合伙人為保利發展(行情600048,診股)旗下子公司——保利（橫琴）資本管理有限公司（以下簡稱“保利資本”）。
此前，這兩家公司已經建立了一定的合作基礎，皮阿諾于2020年出資認購了保利資本及碧桂園創投共同發起的“保碧產業鏈賦能基金”（以下簡稱“保碧產業鏈基金”），保利資本則在2021年參與了皮阿諾的定增，持股比例達4.18%。
皮阿諾在公告中表示，保利資本在地產行業深耕多年，尋求在產業上下游領域延伸的投資機會，雙方有意向在產業鏈進行深度合作，拓展戰略布局。
10月19日，保利發展的相關人士對中國房地產報記者表示，收購皮阿諾股權屬子公司的獨立投資決策，由于公司沒有實際出資，因此并不清楚該項投資的具體安排。而從保利發展2021年報中的表述來看，該公司期望通過加強產業鏈投資及資本運作能力，打造新的利潤增長極。
保利資本追加投資
皮阿諾的公告顯示，10月17日，該公司控股股東、實際控制人馬禮斌與珠海鴻祿簽署了股份轉讓協議，擬向后者轉讓約3731萬股皮阿諾股份（占上市公司目前股份總數的20%）。
按照相關規定，馬禮斌需分兩次轉讓這批股份，2022年轉讓約2378.4萬股，2023年轉讓約1352.4萬股。第一次股份轉讓的價格為協議簽署之日前一交易日股票收盤價的90%，即轉讓單價為14.904元/股，轉讓總價約為3.54億元，第二次轉讓的價格則為第二次協議轉讓相關協議簽署之日前一個交易日收盤價的90%。
本次權益變動后，馬禮斌在皮阿諾中的持股占比下降至31.11%，仍為該公司控股股東、實際控制人，而珠海鴻祿與其一致行動人共青城齊利將占總股本的21.01%。
珠海鴻祿及共青城齊利的執行事務合伙人均為保利資本，保利資本的主要股東為保利發展及保利集團旗下的保利投資控股有限公司。
從交易對價來看，保利資本開的價格還是比較實在，畢竟皮阿諾的股價曾在9月底跌至約13.4元，公告的前半個月才突然大幅拉升。而保利資本的進入也是有條件的，雙方約定在不影響上市公司正常經營的情況下，每年分配不低于50%的可分配利潤。
本次成為投資標的皮阿諾，其實一開始是扮演了投資者的角色。皮阿諾在2020年7月便出資5000萬元入股了“保碧產業鏈基金”，當時該公司表示，在再融資政策放開的背景下，未來將加強與全國TOP5地產商在“資本+產業”的雙向深入合作。深入合作很快便達成了，2021年1月，皮阿諾向9家機構定增募集6億元資金，保利資本通過共青城慧星、共青城齊利兩個合伙企業平臺共投資了1.5億元，以4.18%的持股比例成為皮阿諾的重要機構股東。
皮阿諾表示，本次交易后，雙方將根據定制家居行業的發展特點，發揮資本及產業的協同效應，利用保利資本的平臺優勢和皮阿諾的產業優勢，共同促進皮阿諾在家居行業的發展，開展多形式、多層次、多渠道的資本合作。
頭部房企的產業鏈布局
從皮阿諾的業務構成來看，與保利發展的大量業務往來是雙方進行股權合作的重要基礎。該公司在2019年便已進入保利發展的集采，2021年，保利發展已經成為其第二大客戶，貢獻的合作金額高達1.5億元。2022年以來，皮阿諾更是持續聚焦央企、國企房地產客戶，保利發展、華潤置地、中國海外發展等央企、國企地產客戶銷售額占工程業務總收入比重從2021年上半年的17.54%提升至2022年上半年的25.81%。
華鑫證券表示，保利發展當前的市占率達6.26%，未來或將繼續提升，通過深度綁定，有望為皮阿諾帶來大量訂單。
保利發展也有自己的謀劃。在2021年的年報中，該公司表示，結合行業發展新趨勢與市場新特點，將堅持以不動產投資開發為主，美好生活服務、產業金融等業務集群共進。在產業金融板塊，保利發展走在了很多同行的前面，基金累計管理規模超1700億元。該公司計劃以產業金融服務為基礎，繼續提升房地產基金管理規模和市場化程度，加強產業鏈投資及資本運作能力，推動產融結合，發揮產業金融在探索布局新興戰略業務領域的引領作用，打造新的利潤增長極。
2020年5月設立“保碧產業鏈基金”，保利發展及碧桂園雙方的想法都是一致的，就是一方面促進產業鏈上下游的持續升級，另一方面希望通過投資實現產業生態圈的不斷延展。這只基金的總規模50億元，首期已成功實現20億元募集。出資方除了保利資本和碧桂園創投外，還有多家產業鏈上市公司，均為各細分領域頭部企業，如東方雨虹(行情002271,診股)、歐普照明(行情603515,診股)、康力電梯(行情002367,診股)、皮阿諾、惠達衛浴(行情603385,診股)等。該基金緊貼產業鏈賦能邏輯，成立1年多，就已投出包括萬華禾香板業、順造科技、呼博仕新風、歐派安防、天洋墻布、吉德電器、歐亨智能、惟客數據、Cabana等在內的優質項目，投資階段從初創企業到上市公司，覆蓋綠色節能建筑、家居消費升級、建筑科技和數字化等主力賽道。
按照計劃，“保碧產業鏈基金”在今年第二季度完成一期全部投資，并同步開啟規模不低于30億元的二期ESG雙碳綠色基金的設立工作。皮阿諾曾透露，隨著該基金二期項目的啟動，將持續關注相關領域對公司業務帶來的機遇，比如探索分布式光伏發電、工程項目管理信息化等領域。
二期項目的推進很順利，6月23日，廣州保碧新能源科技有限公司成立，主要股東包括保利資本、碧桂園創投以及“保碧產業鏈基金”旗下產品。9月28日，該公司的首個光儲充一體化示范項目奠基。該公司表示，未來將背靠各自集團支持，利用“保碧產業鏈基金”生態圈及保利發展、碧桂園體系內的社區屋頂資源，拓展光伏電站、儲能、充電樁業務，目標是成為未來中國最大的園區社區能源管理和服務商。
此前一直計劃參與進來的皮阿諾也如愿以償，據了解，廣州保碧新能源科技有限公司的擬建設項目便包括了皮阿諾中山板芙制造中心。