8月9日，國家統計局發布的數據顯示，7月，中國消費者價格指數(CPI)同比上漲1.0%，同比漲幅連續兩月出現回落。

國家統計局城市司高級統計師董莉娟指出，盡管7月部分地區受臺風、強降雨等極端天氣影響，但各地區各部門統籌做好疫情防控、防汛救災和經濟社會發展工作，積極落實保供穩價政策，市場供需總體平穩。

此前，多家機構預測，7月CPI將延續回落態勢，同比增幅大概率低于1%。

豬肉供給持續增加，價格同比降超四成

從分項數據來看，豬肉價格下降，是影響7月CPI漲幅回落的重要因素。7月份，食品價格同比下降3.7%，降幅比6月擴大2.0個百分點，影響CPI下降約0.69個百分點;非食品價格同比上漲2.1%，漲幅比6月擴大0.4個百分點，影響CPI上漲約1.70個百分點。食品中，豬肉價格同比下降43.5%，降幅比6月擴大7.0個百分點，影響CPI下降約1.05個百分點。

值得注意的是，董莉娟指出，7月，受部分地區臺風、強降雨等極端天氣影響，鮮菜生產和儲運成本增加，價格由上月下降2.3%轉為上漲1.3%;豬肉供給持續增加，價格繼續下降1.9%，但在儲備豬肉收儲政策支持下，降幅比上月大幅收窄11.7個百分點。

東興證券指出，預計下半年豬價將呈現穩中有升的局面。當前階段種群調整和成本控制是養殖主體的努力的主要方向。隨著價格季節性反彈與養殖企業成本優化，企業盈利能力有望逐步改善，建議關注成本控制具備明顯優勢的養殖頭部企業。

8月6日，農業農村部、國家發改委、財政部、生態環境部、商務部、銀保監會發布關于促進生豬產業持續健康發展的意見。意見提出，用5-10年時間，基本形成產出高效、產品安全、資源節約、環境友好、調控有效的生豬產業高質量發展新格局，產業競爭力大幅提升，疫病防控能力明顯增強，政策保障體系基本完善，市場周期性波動得到有效緩解，豬肉供應安全保障能力持續增強，自給率保持在95%左右。

下一階段CPI怎么走

對于下一階段CPI走勢，天風證券固定收益首席分析師孫彬彬表示，政策端對食品價格波動的關注度有所提升，疊加豬肉需求即將進入旺季，三季度糧食與豬肉價格大概率保持穩定。

申萬宏源表示，工業品價格持續高企，尤其是三季度仍階段性維持高位的PPI，預計仍將持續向CPI中的耐用消費品價格形成直接傳導，但仍需繼續警惕結構上耐用消費品價格上行對消費需求的直接抑制。預計三季度、四季度CPI同比漲幅均值分別為1.1%、1.7%左右，全年預計為1%左右。

中信證券預計目前較高的PPI較難向CPI傳導，大概率不會引發全面的居民消費端的通脹上行，但可能會帶動部分商品和服務的價格上漲，建議關注以下三方面，一是，剔除豬肉、鮮菜鮮果等項目以外的食品項價格;二是，工業消費品價格可能還會上行一段時間，但幅度或相對有限;三是，年內原油價格或維持高位，則會通過推升交通、通信價格影響CPI。