人民幣升值6.6時(shí)代?人民幣升值6.6時(shí)代意味著什么?持續(xù)上漲!人民幣對(duì)美元升值到6.6時(shí)代，對(duì)我們的資產(chǎn)配置有什么影響?

昨天，由中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布的銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為：1美元兌人民幣6.6781元，較上一交易日調(diào)升149個(gè)基點(diǎn)。

此外，人民幣兌美元離岸價(jià)觸及6.6514，創(chuàng)出2018年7月以來的新高。在岸人民幣、離岸人民幣均上漲到6.6時(shí)代。

持續(xù)升值的人民幣

自今年5月底以來，人民幣匯率開啟了一輪比較強(qiáng)勢(shì)的上升通道。彼時(shí)，一美元可以換到7.1765元人民幣，而到今天只能換到6.66元人民幣，短短5個(gè)月時(shí)間，人民幣匯率升值了7%。

“招商宏觀”表示，“這輪人民幣的升值，主要受美元走弱影響。美元指數(shù)的變化對(duì)于人民幣匯率起到方向性作用;其次，中國(guó)率先走出疫情，在基本面和國(guó)際收支層面具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。”

那么，自5月以來的這波人民幣持續(xù)升值，是否意味著人民幣匯率已進(jìn)入長(zhǎng)期升值通道?

對(duì)此，中國(guó)社科院世經(jīng)政所國(guó)際投資室主任、研究員張明指出，“從短期看，人民幣兌美元匯率走勢(shì)依然具有不確定性。從基本面來看，無論是增長(zhǎng)差、利差、短期資本流入都是支持人民幣兌美元升值的，今年底大概可以到6.6%-6.7%。但未來三個(gè)月，如果中美摩擦超預(yù)期加劇，人民幣兌美元可能會(huì)轉(zhuǎn)為貶值，下限可能是7.2%-7.3%。從中期(未來五年)看，人民幣兌美元匯率走勢(shì)也有很強(qiáng)不確定性。

在中美摩擦總體可控、國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性改革加速、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制的情景下，人民幣兌美元匯率有望持續(xù)升值。相反，如果中美摩擦持續(xù)惡化、結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)展緩慢、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)上升，人民幣兌美元匯率可能不升反降。對(duì)中國(guó)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)來講，還是應(yīng)該考慮對(duì)沖人民幣兌美元匯率在未來的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”

人民幣升值對(duì)資產(chǎn)配置有什么影響?

人民幣升值，一個(gè)最直接的效應(yīng)就是推動(dòng)以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)價(jià)格和收益率不斷上升，因此，從理論上來說，只要人民幣升值，以人民幣定價(jià)的股票、債券、銀行理財(cái)產(chǎn)品將會(huì)受益，甚至是直接拿著人民幣現(xiàn)金去海外旅游、消費(fèi)，都會(huì)是不錯(cuò)的選擇。

不過，今年由于新冠肺炎疫情，去海外旅游消費(fèi)以體現(xiàn)人民幣升值的優(yōu)勢(shì)恐怕還要再等一等。

因此，在這之前如何盡可能多地實(shí)現(xiàn)人民幣資產(chǎn)優(yōu)化配置成為了下一階段大家理財(cái)?shù)囊粋€(gè)重點(diǎn)：

一、中長(zhǎng)期人民幣理財(cái)產(chǎn)品

“由于人民幣持續(xù)升值，以人民幣計(jì)價(jià)的中長(zhǎng)期存款、理財(cái)產(chǎn)品，相對(duì)于美元理財(cái)、美元存款等還是有一定優(yōu)勢(shì)的。”杭州某國(guó)有銀行理財(cái)經(jīng)理告訴，“雖然目前的市場(chǎng)利率相比前幾年不算高，甚至有一定的回落，但從資產(chǎn)保值的角度來說，美元是在貶值的，而人民幣在升值，因此拿著一個(gè)中長(zhǎng)期穩(wěn)健的貨幣進(jìn)行保值，以后要換成其他貨幣也會(huì)有一定的匯率優(yōu)勢(shì)。從產(chǎn)品安全性的角度出發(fā)，目前各大銀行的中長(zhǎng)期定期存款、大額存單以及低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的銀行理財(cái)產(chǎn)品都可以考慮進(jìn)行資產(chǎn)配置。”

該理財(cái)經(jīng)理補(bǔ)充道，“考慮到短期人民幣仍處于上升通道，如果沒有特殊情況現(xiàn)在不必急于兌換外幣。有子女在海外留學(xué)的家庭，海外消費(fèi)時(shí)盡量采用刷卡實(shí)時(shí)匯率結(jié)算的方式，不僅方便，匯率上也更劃算。”

二、適當(dāng)配置股票等權(quán)益類資產(chǎn)

人民幣匯率升值對(duì)股市也有一定的推動(dòng)作用。中信證券研究顯示，2017年初以來，匯率與股市的聯(lián)動(dòng)顯著加強(qiáng)，傳導(dǎo)機(jī)制中有比較重要的兩個(gè)原因。首先是匯率與股票的影響因素重疊的部分較多，匯率作為一種相對(duì)價(jià)格，其受到的最主要影響因素便是經(jīng)濟(jì)基本面。當(dāng)基本面轉(zhuǎn)好時(shí)，企業(yè)預(yù)期盈利增加，企業(yè)股價(jià)上漲，而基本面對(duì)比優(yōu)勢(shì)的提高，也會(huì)帶來境外資本的流入，同時(shí)抬高匯率水平。

其次，人民幣雖然一度有成為避險(xiǎn)貨幣的傾向，但是在經(jīng)濟(jì)增速下行壓力增加之際，更多的還是發(fā)揮了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的屬性。今年疫情期間匯率與股市之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，雖然從時(shí)間來看A股反彈到來更早，上證綜指在3月下旬經(jīng)歷“美元荒”帶來的暴跌以后開啟了反彈之路，但考慮到“美元荒”期間股市存在超跌的成分，3月下旬以后的股市上漲或部分來源于此前的超跌回調(diào)。同時(shí)，本輪匯率的上漲除基本面原因以外，中美之間貨幣政策的差異性也是其中的一項(xiàng)重要因素，人民幣匯率自5月底開始由貶轉(zhuǎn)升，而股市6月底出現(xiàn)大幅上漲并開啟震蕩走勢(shì)，因此，中信證券認(rèn)為5月底匯率的走強(qiáng)或在一定程度上帶動(dòng)了股票市場(chǎng)的上漲。