隨著疫情的爆發，導致很多企業都未開市。但就在今日，中國人民銀行發布公告稱，2月3日將開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，確保流動性充足供應。那么，央行投放1.2萬億是怎么回事?意味著什么呢?

央行投放1.2萬億是怎么回事?

2月3日是金融市場節后開市的第一天，市場普遍關注流動性供給。對此，人民銀行表示，為維護疫情防控特殊時期銀行體系流動性合理充裕和貨幣市場平穩運行，2月3日將開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，確保流動性充足供應，銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元。

人民銀行副行長、外匯局局長潘功勝1日在接受媒體采訪時表示，金融市場開市后，人民銀行將提供充足的流動性，加大逆周期調節強度，保持金融市場流動性合理充裕，維護貨幣市場利率平穩運行。特別是考慮到疫情防控特殊時期和延期開市的雙重影響，人民銀行將通過公開市場操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現等多種貨幣政策工具向市場提供流動性。

央行投放1.2萬億意味著什么?

專家表示，央行及時投放充足的流動性，有利于對沖疫情在短期內對流動性需求帶來的沖擊，保障金融市場平穩有序運行。

1、1.2萬億流動性馳援

近期，公眾對新型冠狀病毒感染肺炎疫情的擔憂蔓延至金融市場，隨著疫情對經濟造成的沖擊浮現，貨幣信貸政策已有行動。據2月2日央行官微消息，為維護疫情防控特殊時期銀行體系流動性合理充裕和貨幣市場平穩運行，2月3日央行將開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，確保流動性充足供應，銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元。

Wind數據顯示，春節前1月15日至22日，央行曾累計向市場投放了11800億元逆回購，均為14天期，其中有10500億元將在2月3日集中到期，此次央行開展操作后，單日可實現凈投放1500億元。

蘇寧金融研究院研究員陶金表示，節前流動性已處于短期的較高水平，加之疫情對相關行業的沖擊，維持流動性合理充裕的必要性在加強。“逆回購的優先級比全面和定向降準都高，不過逆回購很可能不足以維持較高的流動性，尤其是開工后的資金需求和疫情較重地區的資金困難，全面和定向降準的預期都在升溫，但鑒于疫情影響依然是局部的，逆回購等短期工具、定向降準和專項政策的必要性大于全面降準，但如若流動性充裕，降準的必要性就會降低。”

此前2月1日，央行等五部門推出了30條舉措穩金融，為市場注入強心劑，重點便提出了要加大貨幣信貸支持力度，保持流動性合理充裕。針對疫情防控需要和節后資金到期較多等情況，央行副行長、外匯局局長潘功勝表示，2月3日金融市場開市后，央行將提供充足的流動性，加大逆周期調節強度，保持金融市場流動性合理充裕，維護貨幣市場利率平穩運行。

就接下來貨幣政策如何應對，華創證券首席宏觀分析師張瑜指出，預計央行將增加公開市場操作釋放流動性，同時或通過定向降準及普惠貸款獎勵降準的形式，對小微貸款業務以及疫情嚴重地區銀行予以流動性支持。

中信證券首席宏觀分析師諸建芳也預計，貨幣政策方面，短期針對區域和小微企業定向扶持將有所加大，量價寬松時點較前序預判或有所提前。流動性層面，預計近期MLF、OMO(公開市場操作)以及普惠金融定向降準均將實施，流動性將延續平穩。

2、政策利率調降仍有空間

在這場新的疫情防控阻擊戰中，是否需要在近期采用降息的方式應對疫情，以及接下來政策利率和LPR(貸款市場報價利率)如何走也成為業內關注的焦點。

海通證券首席經濟學家姜超認為，考慮到通脹的壓力，中國并沒有大幅降息的空間。但不妨借鑒美聯儲2019年的做法，使用階段性小幅降息，從而緩解居民和企業的債務負擔。比如可以在公開市場進一步引導逆回購、MLF和LPR等利率下調，從而降低社會融資成本。

張瑜認為，考慮到此次疫情所造成的經濟損失，2月迅速新作MLF并下調MLF利率的可能性較大。中國民生銀行首席研究員溫彬也表示，目前一年期MLF利率為3.25%，可以適度下調5個基點，直接引導2月LPR報價下降，更直接有效降低實體經濟融資成本，應對疫情對經濟帶來的不利影響，更好使得實體經濟保持平穩。

不過，也有專家認為降息操作并不急迫。光大證券固定收益首席分析師張旭表示，疫病對經濟造成的影響是結構性的，結構性的問題更需結構性的政策化解。在當前的情況下，強化對疫情防控的金融支持，做好受困企業金融服務等結構性政策更有針對性實效性。如果此時降低MLF利率，不利于宏觀杠桿率的穩定和通脹預期的管理。在商品供需關系緊平衡的狀態下，如果貨幣政策過于寬松，可能不利于穩定經濟主體的預期，不利于相關物資的價格保持在合理區間。

陶金進一步指出，如果在流動性問題解決的前提下，降息操作并不急迫。MLF利率，還是要考慮疫情形勢的演變，若其影響有從局部向全局的趨勢，則可再考慮降低MLF利率，進而對LPR降低起到更直接的作用。

3、多地方已下調企業貸款利率

面對疫情對經濟帶來的沖擊以及少數領域融資需求的上升，金融應對的舉措也在抓緊落地。北京商報記者注意到，目前央行多地方分支機構以及多家銀行紛紛發布通知將針對受疫情沖擊較大的企業適度增加信貸，并下調貸款利率予以支持。

央行石家莊中心支行1月30日通知稱，對受疫情沖擊較大的企業，適度增加信用貸款和中長期貸款規模，下調貸款利率，發揮好金融對實體經濟發展的支持和保障作用。當日央行廣州分行也要求，各金融機構要加大對疫情防控相關企業的信貸支持力度，給予特別利率優惠，同時還要求，要加快推進LPR改革，引導社會融資成本下行，尤其要降低疫情防控企業和民生領域企業融資成本。據了解，當前，已有多家銀行下調企業貸款利率。為減少肺炎疫情對湖北轄內小微企業的影響，增強小微企業活力，農業銀行、建設銀行、交通銀行、渤海銀行等多家銀行紛紛表示，對湖北省內普惠性小微企業、個體工商戶和私營企業主經營性貸款，在現有利率基礎上下調0.5個百分點，降低小微企業融資成本。此外，重慶市農村商業銀行也推出給予生產銷售口罩、消毒液、護目鏡等防護物質的醫藥及流通企業緊急信貸支持，貸款利率在現行利率基礎上下調1個百分點(100個基點)。網商銀行還表示，從2月2日開始，針對150萬湖北小店和正在抗擊疫情的30萬醫藥類小店，不抽貸不斷貸，并且對利息下調10%。

諸建芳預計，在接下來的一個季度，針對受疫情影響較大的區域、以及受疫情沖擊較大的企業的定向信貸扶持將進一步加大，具體將體現在定向增加信用貸款和中長期貸款支持、適度降低貸款利率、延長還款期限等舉措上，短期看預計2月信貸總額整體將有明顯提升，幫助平抑風險。