港股新股破發比例遠遠高于A股，需要對基本面有透徹研究才可以擇券參與，如果聽信承銷商的宣傳，盲目高杠桿申購，可能會承擔較大損失。

上市首日大漲超50%，中簽率高、門檻低，“太二酸菜魚”的母公司九毛九集團港交所掛牌讓不少人被港股打新吸引。

值得警惕的是，港股新股破發比例也遠遠高于A股。多位投資人士表示，今年港股新股的收益率或下降，需要警惕風險篩選標的，港股低估值中蘊藏的機會更值得關注。

“九毛九”再掀港股打新熱潮

繼阿里巴巴之后，上周網紅餐廳“太二酸菜魚”的母公司九毛九集團在港交所掛牌再次讓港股打新熱度提升。

開盤首日，九毛九大幅高開43.94%至9.5港元，當日收盤，股價升至10.32港元/股，漲幅達56.36%，按6.6港元的發行價來算，打新中一手(1000股)賣出即可凈賺3720港元。

其賺錢效應讓港股打新的熱度不斷升溫，事實上，九毛九的認購也相當火爆，此前曾獲得了637.82倍超額認購、認購人數超19萬人，認購金額20.756億港元。

港股打新門檻較低，只需要有港股賬戶就可以參與，且相比A股中簽率更高，因為港股市場遵循一人一簽分配原則，對個人投資者打新更有利。

在市場情緒升溫之下，曠視科技、螞蟻金服、攜程等多家互聯網科技企業巨頭或將在今年登陸港交所，也讓不少投資者對2020年的港股打新機會有了更多期待，有機構稱港股將迎來“打新盛宴”。

不過，對個人投資者來說，背后的風險不容忽視。私募排排網基金經理夏風光對此表示，由于近期阿里回歸，九毛九上市等引發高關注度，上市后表現不錯，港股打新成為熱門話題。但港股的打新規則是依照申購數量劃分門檻，對一手簽照顧較多。對機構來說，打新回報并不高。港股打新支持高杠桿融資，但需要支付利息，中簽股的成本大幅度增加。特別需要提醒的是，港股新股破發比例遠遠高于A股，需要對基本面有透徹研究才可以擇券參與，如果聽信承銷商的宣傳，盲目高杠桿申購，可能會承擔較大損失。

被低估港股核心資產或迎爆發行情

在私募人士看來，2020年港股新股收益或降低，更多投資人士看好的是港股低估值中蘊藏的投資機會，認為低估值的核心資產或迎來爆發行情。

雷根基金總經理李金龍稱，2019全年，雷根基金港股打新策略的收益率在30%左右。港股打新的賺錢有兩個來源，一是新股數量，二是新股上市后獲利的收益率，2019年8月港股上市數量非常少，但之后港股整體回暖，新股數量和收益率齊升。

李金龍判斷，2020年港股上市公司數量會更多，但新股的收益率會有所下降，需要對參與標的做更好的篩選。他介紹，今年港股產品主要還是以打新為主，另外也會做一些港股好的標的的配置，2020年港股的打新需要對標的進行更細化的篩選和研究，不排除在發現部分優秀標的后，會進一步持有一段時間，來獲得公司赴港融資后所帶來的快速業績增長。

美港資本創始合伙人張李沖則表示，目前并沒有參與港股打新，因為港股的新股相對比較市場化，存在不確定性，階段性出現發行價低估、收益較高的情況，不代表一直能夠持續，新的上市公司的發行價會明顯提升。

不過，張李沖表示，相比A股，今年美港資本仍重點布局港股，尤其是A/H股溢價較大的優秀藍籌公司，在A股核心資產估值較高的情況下，港股通不斷流入，仍非常低估的港股核心資產將迎來全面爆發的行情。

夏風光也表示，受到多種因素擾動，港股總體是震蕩態勢，走勢弱于美股和A股，估值在全球屬于偏低水平。如果不確定因素消除，出現估值修復的可能很大。港股中國企指數估值優勢更為明顯，除了傳統的金融、內房股外，還可以關注周期龍頭股、互聯網新興行業龍頭股，以及醫藥藍籌股。

作者：趙婷