【螺紋&熱卷】

(相關(guān)資料圖)

螺紋表需明顯回升，環(huán)比最差的階段逐漸過(guò)去，庫(kù)存重新下降，累庫(kù)壓力緩解。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不暢，房地產(chǎn)繼續(xù)下行仍是主要拖累，穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐漸加碼，央行等三部門(mén)將調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策。產(chǎn)量繼續(xù)溫和回落，粗鋼平控預(yù)期仍對(duì)市場(chǎng)形成擾動(dòng)，不過(guò)正式文件尚有待落地。盤(pán)面節(jié)奏受宏觀情緒主導(dǎo)，弱現(xiàn)實(shí)仍壓制反彈動(dòng)能，短期仍有反復(fù)，關(guān)注供需兩端政策落地情況。

【鐵礦】

鐵礦海外發(fā)運(yùn)回升，國(guó)內(nèi)到港量反彈，港存上周止降轉(zhuǎn)贈(zèng)，但短期壓力不大。需求端鐵水繼續(xù)復(fù)產(chǎn)并重回高位，政策限產(chǎn)開(kāi)始進(jìn)入落地階段，但限產(chǎn)的執(zhí)行力度和方式等細(xì)則仍然有待進(jìn)一步明確，對(duì)鐵礦實(shí)際需求影響有限。短期來(lái)看在鐵水產(chǎn)量偏高和人民幣持續(xù)貶值的情況下，我們預(yù)計(jì)鐵礦期價(jià)走勢(shì)震蕩為主。

【焦炭】

焦炭現(xiàn)貨首輪提降100已出，但博弈劇烈，但平控執(zhí)行不及預(yù)期暫提供支撐。需求端，鐵水較明顯減產(chǎn)后又有反復(fù)，暫時(shí)高產(chǎn)狀態(tài)難顯著改變，但爐料需求還是有下行預(yù)期的壓制。供應(yīng)端，原料煤情緒暫穩(wěn)，焦化利潤(rùn)稍擴(kuò)，焦炭整體產(chǎn)量基本穩(wěn)定低位。成本抬升后，需求暫穩(wěn)，煉鋼利潤(rùn)適當(dāng)向煉焦利潤(rùn)分配，但現(xiàn)貨提漲預(yù)期基本實(shí)現(xiàn)，遠(yuǎn)月需求預(yù)期向下，節(jié)奏跟隨鋼材。

【焦煤】

焦煤現(xiàn)貨暫穩(wěn)，期價(jià)有所反復(fù)，尚存一定幅度基差，平控不及預(yù)期暫提振煤價(jià)。蒙煤通關(guān)保持千車(chē)水平，但品質(zhì)稍有波動(dòng)，稍影響倉(cāng)單定價(jià)。澳煤逐步具備進(jìn)口性?xún)r(jià)比，近期有所補(bǔ)漲，暫不具備大增可能性。國(guó)內(nèi)煤礦事故頻出，整體生產(chǎn)暫穩(wěn)，焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒雖有回落但流動(dòng)性尚存。盤(pán)面價(jià)格基本貼水?dāng)U大，預(yù)計(jì)短期走勢(shì)仍然跟隨鋼價(jià)震蕩運(yùn)行。

【錳硅】

黑色系整體下行，帶動(dòng)硅錳價(jià)格下行，考驗(yàn)前期支撐位力度，從近期成本來(lái)看，如果粗鋼平控文件不能近期落地，那么較難到達(dá)前低水平。從供需來(lái)看，供應(yīng)水平高位持穩(wěn)，粗鋼產(chǎn)量溫和下行，供應(yīng)過(guò)剩格局仍在。從庫(kù)存來(lái)看，63家樣本企業(yè)庫(kù)存及倉(cāng)單庫(kù)存合計(jì)仍在歷史較高水平。短期內(nèi)不宜過(guò)分看空，中長(zhǎng)期仍舊推薦逢高做空策略。

【硅鐵】

黑色系整體下行，帶動(dòng)硅鐵價(jià)格下行，考驗(yàn)前期支撐位力度，從成本端來(lái)看，較前期有所抬升，判斷較難到達(dá)前低位置。需求方面，粗鋼平控政策如果進(jìn)一步落地，那么需求將會(huì)有進(jìn)一步下降；次要需求并無(wú)亮點(diǎn)。供應(yīng)方面，硅鐵周度產(chǎn)量繼續(xù)抬升，整體供應(yīng)依然過(guò)剩。短期內(nèi)不宜過(guò)分看空，中長(zhǎng)期仍舊推薦逢高做空策略。

（文章來(lái)源：國(guó)投安信期貨）