【螺紋&熱卷】

高溫疊加強降雨，需求環比承壓，淡季仍顯韌性，庫存去化良好。經濟復蘇波折，基建、制造業增速放緩，地產銷售回暖受阻，投資端依然疲弱，政策托底預期增強，落地節奏相對緩慢。產量企穩回升，供應壓力增大制約價格反彈空間，關注粗鋼壓減政策進展。弱現實和強預期反復博弈下，盤面節奏切換較快，短期仍有反復，關注政策及市場風向變化。

【鐵礦】

(資料圖片僅供參考)

鐵礦昨日夜盤繼續上漲。海外鐵礦發運偏強，國內到港回升。終端需求進入季節性淡季，但鋼廠在存有利潤的情況下生產積極性較高，高鐵水產量對鐵礦需求仍有支撐并帶動港口庫存出現階段性去化。政策放松和經濟刺激的傳聞使得盤面出現明顯拉漲，而鐵礦在供需雙強的情況下走勢強于其他黑色品種，短期需要注意市場波動加劇的風險。

【焦炭】

焦炭現貨市場仍在博弈首輪提漲，還未實現落地。需求端，鐵水因有利潤，雖在產量高位仍進一步提產，因此引發了局部區域爐料補庫熱情的階段性釋放。供應端，原料煤跟漲100-200后情緒緩和，焦化利潤再次消失，因此焦炭產量基本穩定，局部地區少量提產。焦炭現貨市場進入底部博弈區域，盤面大跌后基差修復，現貨預計是階段性補庫行為，提漲持續性存疑，期價預計走勢震蕩偏弱。

【焦煤】

焦煤現貨前期實現提漲100-200后情緒有明顯回落，下游階段性補庫可持續性不強。山西、陜西再出小型煤礦事故，整體煉焦煤（尤其主焦煤）供應階段性稍收縮。蒙煤雖也階段性反彈，但日通關數已恢復至穩定千車以上，因此整體焦煤供應再度偏寬松。盤面價格前期也已反彈較多，預計跌回漲幅后再次回到偏弱震蕩態勢。

【錳硅】

黑色系整體反彈，對于硅錳價格有一定積極影響，市場對于刺激政策仍在期待，硅錳盤面逆勢反彈。硅錳開工率持續走高，行業內部競爭激烈程度繼續抬升。在鋼廠利潤有所改善的前提下，觀察鋼廠在下一次招標時是否補庫。錳礦山遠期成交價格距離主流礦山運營成本仍舊較大空間，且港口庫存仍居高位，我們判斷錳礦仍難改下行趨勢，建議錳礦貿易商利用好場外期權做好保值，反彈做空硅錳主力合約為主。

【硅鐵】

需求方面，關注鋼廠利潤好轉好是否在下一次招標進行補庫動作。出口需求方面，由于國際沖突導致部分基建被毀，觀察月內是否有新訂單涌入我國。供應方面，硅鐵生產企業又有短期減產計劃，觀察執行時長。成本方面，近期蘭炭價格下調幅度超過30%，硅鐵生產企業利潤好轉，支持生產企業復產。庫存方面，目前市場庫存仍緩慢去化，判斷庫存絕對數量仍對09合約構成一定壓力。短期建議觀望為主。

【玻璃】

現貨價格繼續下調，產銷較弱，預計本周延續累庫格局。上周復產900噸產線，冷修兩條各500噸產線，產能波動不大，截止目前，今年凈增加產能3.64%，當前利潤依然較高，后續供應仍有進一步增加趨勢。需求端，加工訂單環比走弱，地產銷售低迷，需求疲軟格局，加之現貨價跌，中下游觀望情緒加重，補庫意愿較低。短期需求疲軟，加之供應壓力，預計期價震蕩偏弱運行為主。

（文章來源：國投安信期貨）