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美聯(lián)儲和美國政府已經(jīng)開始關注美元信用的長期性問題。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)反復和“韌性”主要來自于拜登持續(xù)的積極財政政策，本次反復類似于2、3月數(shù)據(jù)。積極財政政策刺激消費端，而貨幣收緊抑制生產(chǎn)端（銀行、企業(yè)），導致了經(jīng)濟數(shù)據(jù)的“好壞”波動。但最終，貨幣收緊的滯后效應仍將壓制總需求，最后通過需求抑制將通脹打下來，最終實現(xiàn)降息。只要這種調(diào)控沒有變化，那么貴金屬就持續(xù)具有配置價值。而債務上限削減美國政府24、25年開支，美國財政收支近期逆差高位，以及美聯(lián)儲官員在經(jīng)濟數(shù)據(jù)擾動下仍選擇觀察的舉動，使我們確定，在美聯(lián)儲和美國政府的政策選擇中，仍然關注長期債務與美元信用問題，這確定了加息即將終局，以及貴金屬溢價抬升的形成。

（文章來源：中信期貨）