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核心觀點：偏多 供應方面，尿素產量維持高位，上游煤價雖然仍在下跌，但在日耗迅速上升的情況下，或有企穩預期；下游農需突然啟動，貿易商拿貨積極。綜合來看，尿素短期內或延續反彈趨勢。

月差：偏多 近期農需啟動現貨偏強，下游貿易商在前期看空情緒下，庫存過低，存在一定的9-1正套機會。

政策：中性 本周無重要政策。

現貨：偏多 尿素市場成交迅速好轉，工廠集體挺價，而下游貿易商在前期看跌情緒中庫存較低，僅外圍維持一定的庫存，因此中原地區貨源緊張，同時，印標也推動看漲情緒。

庫存：偏空 雖然近期銷售向好，但產量依舊偏高，去庫仍不明顯，庫存仍季節性偏高。

出口：偏空 印標啟動，但船期較緊，出口利潤空間仍然不大。

需求：偏多 下游農需突然啟動，且房地產刺激政策陸續出臺，工業需求預期向好。

（文章來源：天風期貨）