銅

美國3月通脹率低于預期，但核心通脹數據仍強，昨日美元指數走低，銅價上揚，倫銅收漲0.78%至8960美元/噸，滬銅主力收至69410元/噸。產業層面，昨日LME庫存減少5475至56800噸，減量主要來自亞洲和歐洲倉庫，注銷倉單占比下降，Cash/3M升水0.3美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨升水漲至35元/噸，持貨商挺價意愿提升，下游買盤有所轉弱。廢銅方面，昨日國內精廢價差擴至2230元/噸，廢銅替代優勢小幅提高。價格層面，進入4月中國需求預計有所回落，供需矛盾有望緩解；海外庫存去化，但供應有增加預期，而需求預期轉弱。供需矛盾弱化疊加美國核心通脹仍具韌性，美聯儲貨幣政策或難轉松，銅價上方面臨一定壓力。今日關注中國3月進出口數據公布，滬銅主力運行區間參考：68500-69800元/噸。

鎳

【資料圖】

周二，LME鎳庫存減786噸，Cash/3M維持高貼水。價格方面，LME鎳三月合約漲0.74%，滬鎳主力合約漲1.37%。

國內基本面方面，周三現貨價格報184800~191100元/噸，俄鎳現貨對05合約升水降至7250元/噸，金川鎳現貨升水8250元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口持續盈利，短期國內供需基本面邊際回暖但持續性有待觀察。鎳鐵方面，印尼鎳鐵產量持續增長下國內總體供應維持平穩增長和過剩趨勢。綜合來看，原生鎳市場基本面逐漸觸底但短期鎳鐵和精煉鎳實際需求改善程度仍有限。不銹鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存延續去庫，供給縮減驅動基本面邊際好轉，現貨和期貨主力合約價格持續反彈，基差升水縮窄。短期關注國內業鏈需求回升拐點和供應新產能投產放緩對原料價格支撐，中期關注中國和印尼中間品和鎳板新增產能釋放進度。

預計滬鎳主力合約震蕩走勢為主，運行區間參考170000~190000元/噸。

鋁

13日，滬鋁主力合約報收18410元/噸(截止昨日下午三點)，下跌0.41%。SMM現貨A00鋁報均價18440元/噸。A00鋁錠升貼水平均價-20.鋁期貨倉單193145噸，較前一日下降1751噸。LME鋁庫存527450噸，增加14725噸。2023年4月10日，SMM統計國內電解鋁錠社會庫存100.6萬噸，較上周四庫存下降3.2萬噸，較上周一庫存量下降6萬噸。較2022年4月份歷史同期庫存下降5.5萬噸。4月份月度庫存累計下降8.1萬噸。據海關數據顯示，2023年1-2月份國內原鋁進口總量為149964.4噸，累計同比增長162.5%，其中1月份原鋁進口總量為72910.6噸，同比增長88%，2月份原鋁進口總量為77053.8噸，同比增長320%。2023年1-2月份國內原鋁表現為凈進口，累計凈進口量146298.5噸，同比增長454%。后續預計鋁價將維持震蕩走勢 ， 國內參考運行區間 ：18300-18800 元 。 海外參考運行區間 ：2250 美元 -2450 美元 。

錫

13日，滬錫主力合約報收190770元/噸，上漲0.02%(截止昨日下午三點)。國內，上期所期貨注冊倉單下降264噸，現為8325噸。LME庫存減少50噸，現為1780噸。長江有色錫1#的平均價為191000元/噸。上游云南40%錫精礦報收177500元/噸。據最新海關總署數據顯示 ， 中國 2023 年 1-2 月錫礦砂及其精礦累計進口量為 33573 噸 ( 折合 10754 金屬噸 ) 同比減少 43.81% ， 其中 1-2 月從緬甸的進口量為 24131 噸 ( 折合 6032.5 金屬噸 ) 同比減少 53.27% 。1-2 月國內精錫累計進口量為 2581 噸 ， 同比增長 233.63% 。據Mysteel調研結果顯示，2023年3月精錫產量為14551噸，環比增加6.55%，同比增加5.35%。錫價預計震蕩運行 。 滬錫主力合約參考運行區間 ：190000-210000 。 海外 LME-3M 錫參考運行區間 ：23000 美元 -26000 美元 。

（文章來源：五礦期貨）