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本次調研報告為3月廣西生豬調研實錄，我們力求精準記錄調研企業觀點，但是也可能與企業的實際觀點有差異。企業觀點僅代表其個人觀點，僅供參考。

產能情況：廣西地區氣溫及周邊養殖環境適宜，近年來規模化程度不斷提升，本次調研方反饋，區域內集團企業產能占比接近70%，大多數以放養模式擴張，散戶存量大幅下降；然而，集團場占比不斷提升，毛豬外調價差縮小，產業進一步擴張空間有限。

出欄均重：春節前廣西地區基本完成肥豬清欄，集團場出欄均重多為230-250斤，與2022年同期基本持平；由于本地消費習慣多為熱鮮白條，260-280斤毛豬較為熱銷，部分集團計劃3-4月逐步進行增重。

養殖成本：由于飼料原料價格高企，廣西地區臨近東南亞，企業大量采購木薯、雜粕替代玉米及豆粕，且生產效能及存活率均較高，大多數養企綜合成本16-17元/公斤。

凍品庫存：南方市場以鮮品消費為主，且集團企業擴張速度較快，屠宰企業多數較為悲觀，2月并未及進行大規模入庫動作。

疫病情況：廣西集團養企占比提升后，疫病影響遠不及北方地區，2023年關注雨季(5-6月)疫病影響程度。

投資建議：南方地區產業結構變遷，已逐步由調入區轉向調出區，未來將成為主要定價區域之一；短期來看，廣西地區集團場3-4月將進行季節性增重，階段性供應量減小，5-6月雨季或存在疫病影響，且2023年供應邊際增量縮小，仍需關注需求修復程度，現貨價格下方存在支撐，關注遠月合約成本線下做多機會，若盤面給出較高利潤，產業考慮適時套保。

風險因素：疫情影響，宏觀因素

（文章來源：國泰君安期貨）