一、宏觀消息分析

1.1 研究表明美聯儲需“大幅”加息，近期的加息壓力或將繼續主導有色板塊。

(資料圖片僅供參考)

五位華爾街經濟學家和學者周五在紐約舉行的會議上發表的一篇論文中認為，為了遏制通脹，美聯儲官員可能需要把利率上調到高達6.5%。

與此前美聯儲官員表示的美國有望實現經濟軟著陸相反，該論文指出美聯儲官員的預期仍過于樂觀，在經濟不遭遇一些痛苦的前提之下，很難實現軟著陸。

但該論文也指出，經濟不會陷入衰退。結合美國在二月份之后連續公布的一批重要經濟指標數據來看，CPI、非農、零售、PMI等所有指標皆高于預期，至少短期來看，美聯儲抗通脹之路任重道遠。

近期的加息壓力還將主導有色板塊的盤面。

1.2 華友鈷業總經理前往LME，打算為解決鎳市危機貢獻力量

2月23日，倫敦金屬交易所(LME)通知會員，LME鎳電子盤交易將從倫敦時間3月20日凌晨1點的常規交易時段開始，恢復亞洲時段交易。

自2022年3月鎳事件之后，鎳在LME的交易活躍度快速下降，同時LME鎳庫存一直處于歷史低位，不利于鎳期貨的價格發現功能，鎳價波動程度急劇加大。

華友鈷業總經理前往倫敦金屬交易所(LME)，希望針對LME商品交割注冊鎳品牌。華友若能參與鎳交割，提供現貨，將極大的緩解LME交易窘境。

二、技術分析

技術面上，滬鎳主連跌破20萬大關的同時也跌破了最近的一條支撐線。當前來看，MA5日均線小于MA20日均線小于MA60日均線，呈空頭排列。

三、品種分析

基本面上，目前仍處菲律賓雨季，鎳礦供應偏少，菲律賓礦山強勢挺價。原料價高的局面下，部分鎳鐵廠采取檢修措施以減少鎳礦使用，鎳鐵廠成本壓力傳導，礦山或將做出利潤讓步。

產業面上，作為與鎳強相關的不銹鋼年后一季度終端訂單不及預期，并且不銹鋼大量到貨，節奏錯配下，不銹鋼庫存持續累增，使得價格持續承壓。鋼廠全面進入虧損，下游強勢之下反向壓制上游鎳鐵和鎳礦價格，兩者短期皆偏弱。

不銹鋼的社會庫存整個累庫周期提前了一個月，當前已經來到了近7年來最高位置。

從當前庫存高位來看，預計之后基建復蘇和房地產回暖之下有望轉為去庫，該過程中可以嘗試正套獲利。但當前還需等待時機。

電解鎳方面基本面變化較小，在外盤波動劇烈影響之下，進口窗口開啟，已經使得部分庫存清關，進入國內市場。

中國和印尼硫酸鎳、高冰鎳和MHP的產能或將開始釋放，使得新能源方面的原料預期得到補充，疊加新能源方面的需求無法提供有效的拉動，以及下游不銹鋼冶煉和終端開工皆偏后，因此仍偏空看待，空單可繼續持有。

（文章來源：信達期貨）