國內依然是全最大紡織服裝出口國，出口比例呈現出歐美下滑，東盟增加的態勢；伴隨全球經濟的變化，國內出口訂單有一定的走好跡象。內需最近2年偏弱，伴隨國內經濟預期好轉，內需有望成為推動需求的主要因素。

中國紡織服裝消費預期好轉

中國紡織服裝的走向分為內銷和外銷，按照國家統計局的金額數據看，內銷與外銷的金額約相等。

(資料圖片僅供參考)

外銷：中國出口份額環比略走弱，但依然是最大的出口國

產業鏈轉移：中國在全球紡服市場的份額略有下降。

中國在全球紡服出口市場中占比自15年高點39%逐步下滑至35%。而孟加拉+東盟+印度紡織國家出口在全球占比自2003年的12%上升至20%。

2020年國內出口份額的回升也僅因為防疫物資出口帶動，伴隨后期需求趨緩，紡織服裝出口再度環比走弱。但中國目前依然是全球最大出口大國。在全球中的低位依然占據重要的位置。且目前在全球占比較2019年有小幅回升。

美國紡服進口份額中國占比下滑

在美國進口國別中，自中國的進口份額從2010年36%下降至目前的21%。美國的紡服進口訂單更多的轉向東南亞國家及印度等國，占比自2010年由38%升至目前的60%。

中國出口市場中的變化：歐美日小幅下降，東盟大增

我國出口市場中，歐美國家剔除掉疫情出口影響出口占比微幅下降，但仍都占比在15%附近；日本下降1%附近至8%附近。東盟占比自20年的13%上升至17.4%；其中東盟國家進口80%是紡織品并非成品，主要通過再加工出口至歐洲。

國內需求復蘇預期較強

2020年及2022年國內因部分因素導致國內銷售大幅走弱，內需疲軟，伴隨經濟復蘇預期走強，國內增速有望在2023年的到快速增加。

短期仍面臨一定的困境：消費緩慢復蘇，終端訂單下達不及此前預期。下游紡織廠滿負荷，多以生產完成節前訂單為主，出口訂單不佳，年后新訂單不及預期，老客戶返單為主。目前訂單大概能生產到3月中旬，部分針織訂單可以到3月底。

節后下游復核開始走好，市場對三到五月份的需求預期依然較強。

織布環節的利潤不及紡紗環節的利潤。布廠低利潤和高成品庫存的現實使得紗線漲價受到抑制。

紡企信心足，存在預期。紡紗廠成品庫存低，生產壓力不大，利潤處在均值之上，經營狀況良好。市場對金三銀四旺季訂單仍有期待，持續關注終端訂單的下達情況。

國內棉花庫存去庫潛力較大

短期：因新疆新棉仍在上市階段，累庫仍在維持。

本年度疆棉供應壓力后移，近期供應增速大于需求增速，累庫持續，但累庫速度有所放緩。

根據美國農業部數據22/23年度中國棉花產量同比增加37萬噸至620萬噸；國內機構預測在610萬噸附近。因為疆棉收割期新疆疫情封城使得疆棉運輸、加工延后，使得棉花供應壓力后移。截至2月23日，疆棉累積加工560萬噸附近，疆棉每日加工量在兩萬噸附近，推出2月棉花加工近75萬噸。

截至2023年1月，棉花商業庫存511萬噸，環比增加49萬噸，同比減少44萬噸，高于近五年均值22萬噸。根據2月棉花加工75萬噸，進口預估在10萬噸附近，消費預估在70萬噸附近，預計2月商業庫存預估在526萬噸，累庫增速有所放緩，環比增加15萬噸，同比減少14萬噸，處于近五年來僅次于去年的次高位置。3月份疆棉加工接近尾聲，商業庫存出現拐點，開始去化但去化幅度更多的需要關注消費端的恢復情況。

（文章來源：上海東亞期貨）