引言：

芝商所將要推出CME鎳合約，從而期望與倫敦金屬交易所(LME)競爭，加上上期所，鎳市將迎來三足鼎立局面。這對鎳市有何影響，本文一探究竟。

報告要點：

(資料圖片)

芝加哥商業交易所(CME)將推出鎳合約，從而期望與倫敦金屬交易所(LME)競爭。而LME近期將恢復鎳市亞洲時段交易！最近鎳的利多消息不多，但盤面在沖高回落，資金也在持續流出。預計鎳走勢將震蕩偏弱運行，鎳運行區間參考180000~225000元/噸。

1、CME要來瓜分蛋糕？鎳市交易將迎來三分天下！

我們知道，去年3月發生了“倫鎳暴漲事件”，交易所擔心鎳交易市場再次失控，所以倫鎳的交易時間被縮短到8點才開始交易，對應中國時間為下午4點，中國鎳交易已經收盤。這就導致了兩個結果，第一，倫鎳的交易量大幅萎縮，倫鎳大量的資金流出！第二，由于沒有亞洲交易時間段，倫鎳經常性的大幅跳空，增加了投資者交易難度，這一情景有點類似于我國多數期貨品種沒有夜盤的時候一樣。于是乎很多投資者戲稱，倫鎳廢了！

倫鎳市場流失了一部分蛋糕，總會有市場想著填補。于是乎，芝商所竟然要推出CME鎳合約！據外媒報道，芝加哥商業交易所(CME)集團有意從一個新的平臺收集價格數據，以提供一個鎳合約，從而期望與倫敦金屬交易所(LME)競爭。新版CME鎳合約的報價數據將基于英國Global Commodities Holdings(GCH)提供的信息，CME已經與這家英國機構討論了數月之久。GCH稱，該公司平臺將從3月底開始運行。

2、LME坐不住了，近期將恢復鎳市亞洲時段交易！

LME終于坐不住了，近期將恢復鎳市亞洲時段交易！據外媒報道，倫敦金屬交易所(LME)通知會員，LME鎳電子盤交易將從倫敦時間3月20日凌晨1點的常規交易時段開始。LME通過重開亞洲盤，一方面是想提升倫鎳的流動性，更重要的是想捍衛自己在有色金屬板塊的定價權。

拋開交易所之間的競爭我們不提，但就我們投資者而言，是一件好事。我們也期待LME重開亞盤能夠再次提振鎳市的流動性！

3、鎳價何去何從？

最近鎳的利多消息不多，但盤面在沖高回落，資金也在持續流出。據外媒報道，菲律賓考慮效仿印尼，征收鎳出口稅或禁止出口。根據最近的報道，菲律賓是最新一個考慮征收原鎳出口稅甚至完全禁止出口的國家。報道稱，菲律賓政府目前正考慮對鎳礦石出口征收10%的稅。顯然，這只是增加政府礦業收入的更大計劃的一部分。菲律賓政府還在考慮按大型礦商總產出的3%征收特許權使用費。

其實根據模型測算，鎳板進口盈虧平衡附近，短期淡季弱需求現實下國內供應邊際增長過剩壓力不減。鎳鐵方面，印尼鎳鐵產量持續增長下總體供應維持平穩增長趨勢。綜合來看，季節性需求淡季繼續影響短期鎳鐵和精煉鎳實際基本面。預計鎳走勢將震蕩偏弱運行，鎳運行區間參考180000~225000元/噸。

（文章來源：五礦期貨）