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2月7日，國內(nèi)商品市場基本金屬普遍下跌，滬錫、滬鎳主力合約午盤收盤跌近3%。金屬庫存累庫疊加美國1月份強(qiáng)勁非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)影響美元指數(shù)上漲，基本金屬節(jié)后全線持續(xù)下行。中國銀行分析認(rèn)為，上周在市場風(fēng)險(xiǎn)情緒全面回落的帶動(dòng)下，基本金屬板塊各品種全線下跌，倫敦金屬交易所LMEX指數(shù)下滑0.69%。宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議表態(tài)偏鴿，而非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超市場預(yù)期，美元指數(shù)先跌后漲。近期多數(shù)品種顯性庫存上行，基本金屬板塊將繼續(xù)在國內(nèi)樂觀消費(fèi)預(yù)期的兌現(xiàn)與庫存上升的博弈中運(yùn)行。
不過滬鋁主力合約今日卻逆市飄紅，成為唯一上漲的金屬，午盤收盤時(shí)漲幅達(dá)0.63%。
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據(jù)路透社報(bào)道，美國官員當(dāng)?shù)貢r(shí)間6日表示，美國正在考慮將俄羅斯生產(chǎn)的鋁的進(jìn)口關(guān)稅提高到200%，以在俄烏沖突問題上向莫斯科施加更大壓力，但尚未做出決定。報(bào)道稱，這名官員說，“這是我們正在考慮的事情”，預(yù)計(jì)本周不會(huì)宣布上調(diào)關(guān)稅。但此前，彭博新聞社報(bào)道稱，美國最早可能于本周宣布對俄羅斯生產(chǎn)的鋁征收200%的關(guān)稅。
國泰君安期貨表示，考慮到俄鋁出口至美國的比重占到俄鋁總營收的6-7%左右，對俄鋁整體影響并不大，但若后續(xù)占比高達(dá)40%的歐洲亦跟隨，或?qū)Ｍ怃X市場有更顯著的沖擊。
基于這則消息，國泰君安期貨認(rèn)為短時(shí)的市場影響有三：1. 結(jié)合上周美國限制中國部分敏感地區(qū)的鋁制品進(jìn)口的消息，美國鋁錠現(xiàn)貨升水預(yù)計(jì)將繼續(xù)堅(jiān)挺；2. 俄羅斯對中國的鋁錠出口將持續(xù)擴(kuò)容，這或一定程度可以解釋去年11-12月進(jìn)口數(shù)據(jù)的異常大增；3. 內(nèi)外套利驅(qū)動(dòng)上存在鋁錠物流驅(qū)動(dòng)下的正套邏輯，但國內(nèi)亦有云南減產(chǎn)消息的支撐，滬鋁微觀邊際定價(jià)傾向看不弱，期限結(jié)構(gòu)條件也不利，因此正套空間目前看略謹(jǐn)慎。
不過對于今日的上漲，上海有色網(wǎng)(SMM)認(rèn)為，總體而言，目前美國制裁俄羅斯鋁金屬消息并未最終落地，因此實(shí)際上暫時(shí)不會(huì)產(chǎn)生較大的影響。今日內(nèi)盤滬鋁走勢偏強(qiáng)，更多的是受到國內(nèi)供應(yīng)端的影響。
數(shù)據(jù)顯示，截至1月底，國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能為4026萬噸，環(huán)比下降17萬噸。據(jù)方正中期期貨表示，國內(nèi)供給端廣西以及四川地區(qū)電解鋁產(chǎn)能持續(xù)緩慢復(fù)產(chǎn)，而山西河南地區(qū)產(chǎn)能小幅下降，內(nèi)蒙甘肅地區(qū)的新產(chǎn)能投產(chǎn)未來將逐步釋放，貴州鋁廠已進(jìn)行了三輪限產(chǎn)，預(yù)計(jì)規(guī)模90余萬噸。現(xiàn)云南地區(qū)還將進(jìn)一步減產(chǎn)。
而需求端，申銀萬國期貨表示，國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)目前仍處傳統(tǒng)淡季狀態(tài)，弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期博弈。2023年中期協(xié)預(yù)計(jì)新能源汽車銷量在900萬輛左右，同比增速放緩但體量可觀。整體上，目前淡季壘庫周期，等待鋁下游需求的復(fù)蘇。
此外，庫存數(shù)據(jù)顯示累庫持續(xù)，據(jù)上海有色網(wǎng)(SMM)，2月6日統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫存114.3萬噸，較上周四庫存增加9.6萬噸，較1月30上周一庫存量增加15.8萬噸；較去年2月份歷史同期庫存增加27.8萬噸。
整體來看，對于短期鋁價(jià)的走勢，金源期貨分析認(rèn)為，強(qiáng)勁的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)致使此前針對美聯(lián)儲(chǔ)的較好預(yù)期反轉(zhuǎn)，美指連續(xù)大漲，有色普跌，鋁價(jià)跟隨下行，但美國再度表態(tài)提高關(guān)稅抵制俄鋁，倫鋁盤中探低回升收復(fù)部分跌幅，俄烏沖突持續(xù)下鋁價(jià)底部支撐漸強(qiáng)；鋁基本面下游需求尚未完全恢復(fù)，出庫量居低位，大幅累庫腳步未停消費(fèi)繼續(xù)限制鋁價(jià)上方空間，鋁價(jià)預(yù)計(jì)萬九附近延續(xù)震蕩。
（文章來源：新華財(cái)經(jīng)）