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1月19日，能化板塊表現分化，LPG整體表現偏強，而原油主力合約呈現下跌走勢。

“LPG盤面近日大漲的主要驅動來自于外盤，具體表現在進口氣成本估值重心的顯著抬升。近期外盤LPG表現較為強勢，CP與原油比價低位回升，折合成人民幣價格，過去兩周時間，進口氣成本估值漲幅在600元/噸左右，盤面漲幅與成本估值漲幅基本一致。”齊盛期貨原油分析師高健對期貨日報記者說。

事實上，節前LPG現貨成交也在好轉，1月19日，山東民用氣價格5500—5700元/噸，普遍上漲50—60元/噸。格林大華期貨研究與投資咨詢部負責人王凱分析稱，LPG價格的上漲一方面是由于前期原油和丙烷價格推漲；另一方面，節前下游積極備貨，疫情防控措施優化調整后餐飲等民用氣需求明顯提升。

“具體來看，2月沙特CP價格預計環比上漲，對國內LPG價格形成有利支撐。”王凱表示，節前上游煉廠庫存維持低位，下游民用氣和化工企業原料庫存充足。春節后餐飲和日用消費回暖，燃燒和化工需求或仍有增量。截至到1月19日，烯烴深加工開工率47%，環比增加1.2個百分點；烷基化開工率為46.3%，環比增加2.1個百分點；PDH開工率69.2%，環比下降2.3個百分點；MTBE開工60.9%，環比持平。

高健表示，一方面，國內疫情防控措施優化調整，疊加冬季消費旺季和春節假期，民用氣需求存在回升預期；另一方面，春節前國內成品油價格快速拉漲，主要以汽油為主，調油利潤抬升帶動烷基化和MTBE利潤和開工較之前有所改善，帶動LPG化工需求好轉。不過，從絕對值來看，仍不太理想。因此，近期LPG盤面的強勢上漲，核心利好驅動來自于原油及外盤PG的強勢上漲，進口氣成本估值顯著抬升，需求端的改善也起到一定支撐。

王凱認為，總體來看，國內LPG供應充足，且后續仍有提升空間。國內出行和餐飲消費等民用需求仍有增量，后續北方地區天氣轉冷后燃燒需求提升，成品油市場偏暖運行也帶動了MTBE和烷基化需求增加，供需呈現雙增格局，但近期宏觀市場情緒和需求更占主導，后期LPG價格或仍存一定上行空間。

（文章來源：期貨日報）