正如市場所預期的那般，美聯儲放緩了加息的步伐。

北京時間12月15日凌晨，美聯儲議息會議宣布，將聯邦基金利率上調50個基點至4.25%-4.5%，這是美聯儲今年以來連續第七次加息，也是在連續四次的75個基點加息后，加息幅度首次縮小至50個基點。

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受此影響，對美元走勢頗為敏感的黃金價格開始回調，跌破1800美元/盎司的整數關口。金價后市如何？機構普遍認為，未來壓制金價上漲的因素逐漸減少，金價有望迎來上升拐點，投資者可關注黃金的配置機會。

盡管美聯儲最新的加息消息讓金價短期內受到壓制，但11月以來的一波凌厲上漲行情，顯示黃金的走強態勢已逐步確立，11月以來黃金現貨價格漲幅已超過8%。

與此同時，相關黃金主題基金(不同份額分開統計)收獲不菲。東方財富Choice數據顯示，截至12月14日，11月以來易方達黃金主題人民幣C、易方達黃金主題人民幣A、易方達黃金主題美元C和易方達黃金主題美元A這4只基金的凈值漲幅均超過10%。而匯添富黃金及貴金屬、嘉實黃金、諾安全球黃金等黃金主題基金的凈值漲幅也均超過5%。此外，截至12月15日，包括華安黃金易ETF、國泰黃金ETF、易方達黃金ETF、華夏黃金ETF和前海開源黃金ETF等多只黃金ETF的凈值漲幅也超過了3%。

伴隨金價的上漲，相關黃金ETF交投相當活躍。同源數據顯示，截至12月15日，11月以來華安黃金易ETF成交額達394.98億元，博時黃金ETF、易方達黃金ETF的成交額也均超過50億元。

國際貨幣基金組織(IMF)最新公布的數據顯示，截至2022年10月底，全球官方黃金儲備共計36745.8噸。其中，歐元區(包括歐洲央行)黃金儲備共計10771.4噸，占其外匯總儲備的51.5%。

世界黃金協會表示，最新數據表明，各國央行的黃金需求并未出現減弱跡象。10月全球央行的總黃金儲備凈增加31噸。根據這一初步數據比對，當前全球央行黃金儲備已提升至1974年11月以來的最高水平(36782噸)。

展望后市，諾安全球黃金的基金經理宋青認為，美聯儲本輪加息對美國經濟、企業盈利及金融市場的影響已逐漸顯現。他分析稱，美聯儲政策考量的天平開始調整，從過去的僅強調通脹與就業，增加了“累計收緊幅度和影響的滯后性”。

財信證券的研報則認為，在美聯儲后續加息幅度大概率減小、美國通脹水平較長時間內處于高位的大背景下，仍處于底部的黃金價格有望迎來向上拐點。

華安基金指數與量化投資部認為，當前市場對美聯儲明年加息的路徑有了更清晰的預期。短期內最大的靴子已經落地，后續市場或繼續修正預期。中長期看，隨著美國通脹高位回落和經濟衰退概率加大，黃金價格的驅動邏輯逐漸由滯脹向衰退轉變，機構資金或加大對黃金的配置，黃金配置價值有望逐步提升。

（文章來源：上海證券報）